Scris de Matthew Piepenburg prin GoldSwitzerland.com,

Mai jos ne uităm la creșterea aurului în contextul mai multe distrugeri de obligațiuni  pe piețele publice și mai multă distrugere a adevărului în războiul împotriva inflației.

Nu există încă recesiune?

Așa cum am susținut în 2022, mult-dezbătut și în așteptarea recesiunii  a fost în multe privințe deja aici, în ciuda încercărilor oficiale de a-l redefini.

Miile concediate de la Google, Amazon și chiar Goldman Sachs în 2023, de exemplu, pot atesta acest lucru.

Vorbind despre recesiune, raportul penibil al Empire Manufacturing de săptămâna trecută, de-32,9, adaugă o confirmare mai mare că productivitatea și creșterea nu vor salva economia noastră din ce în ce mai strânsă.

>

De fapt, cifrele de producție nu au fost atât de rele din 2008 și 2020, care, dacă îmi amintesc, au fost ani de epocă destul de proasți pentru piețe — "salvați” doar prin imprimarea banilor la viteză warp.

Acest lucru, desigur, ridică întrebarea mereu încărcată dacă Powell va fi forțat să se întoarcă la crearea mai disperată de bani prin clicuri de mouse-și anume, "eșuarea cantitativă”.

Deocamdată, desigur, actuala Fed merge în direcția cealaltă, "strângând” mai degrabă decât "ușurând” activele de rezervă până la-95 miliarde USD pe lună într-o furtună perfectă a datoriilor.

Așa cum vom vedea mai jos, această opțiune de pierdere-pierde este doar una dintre multele mine ascunse care se află chiar sub suprafața unei piețe de trezorerie americane care deja șchiopătează.

Între timp, prostul devine tot mai prost.

S.U.A.Obligațiuni guvernamentale: refugiu sigur sau câmp minat?

Majoritatea investitorilor, care simt o recesiune, fac ceea ce majoritatea investitorilor fac de obicei în vremuri proaste: faceți alegeri proaste.

Cheia dintre aceste alegeri proaste este zborul tradițional către trezoreriile americane de lungă durată ca "adăpost sigur”, pe măsură ce piețele și economiile se îndreaptă spre sud.

Sunt aici pentru a sugera că un astfel de refugiu tradițional sigur este acum mai mult ca o capcană a morții.

De ce?

Ei bine, răspunsurile se găsesc în fapte clare și matematică simplă – două teme pe care decidenții noștri de politici au decis de mult să anuleze, să infirme sau să ignore.

>

Deci, hai să facem calculul.Este la fel de ușor ca 1, 2 și 3.

Matematica simplă a morții obligațiunilor americane

1. Deficitele alimentate – Prima mină terestră

În zilele dureroase din 2008 și 2020, deficitele SUA ca procent din PIB au crescut cu 8%, respectiv 10%.

La urma urmei, vremurile grele necesită mai multă "acomodare” a datoriilor, adică mai multe cheltuieli cu deficit și rate de creștere în creștere a datoriilor.

În 2023, rata anuală a deficitului federal era deja la 1,5 mil USD, ceea ce nu este doar jenant, ci și periculos.

Din păcate, matematica dificilă sugerează că această cifră este probabil să se înrăutățească în 2023.

Mult mai rău.

Folosind procentele anterioare de creștere a deficitului 800 și, respectiv, 1000 bps în 2008 și, respectiv, 2020, 2023 ar putea vedea matematic ratele anualizate de ardere a deficitului federal ajungând de la 2 mil la 2,6 mil dolari, ceea ce ar plasa în mod conservator deficitul federal al SUA undeva la 3,5 mil dolari.și 4 mil USD în 2023.

Dar acesta este doar începutul.

• Mai mult QT, mai multă durere de deficit: mina terestră numărul 2

Dacă apoi abordăm actuala înăsprire lunară QT de-95 de miliarde de dolari la Fed, acest lucru ar duce nivelurile deficitului nostru din 2023 aproape și apoi depășind pragul de 5 mil dolari.

Desigur, se presupune că Powell nu se îndreaptă din războiul său QT asupra inflației, care, după cum a confirmat în mod obiectiv ultimul meu raport, riscă să trimită piețele și economia SUA la minime nemaivăzute cu mult înainte de 1871...

• Străinii care aruncă IOU-urile unchiului Sam: mina terestră numărul 3

Lipsa crescândă de încredere și interes în UST-uri nu face decât să agraveze problema și matematica acestei bombe cu ceas cu deficit.

Așa cum s-a susținut de-a lungul anului 2022, politica miopă și unilaterală a lui Powell și Yellen de creștere a ratelor și de întărire a USD a fost o punct-ul în valute străine și economii.

Ca și sancțiunile împotriva lui Putin , această încercare de a atrage bani străini pe piața UST a dat înapoi.

În schimb, a forțat doar țările în curs de dezvoltare și dezvoltate de la BRICS la Japonia să arunce vând UST pentru a apără-și propriile monede împotriva celor de altfel bătăuși și creștere nesustenabilă a USD.

Având în vedere cele de mai sus, am putea asista cu ușurință la încă 1 milă USD în vânzarea externă a titlurilor de stat americane în 2023, care ar putea aparent să ridice această cifră în creștere a deficitului SUA la peste 6 miliarde USD până la sfârșitul anului.

Efectuarea matematicii

Însasi ideea unei astfel de emisiuni nete în UST-uri sugerează că oferta de IOU al unchiului Sam va depăși cu mult cererea acestora, pe măsură ce vom șchiopăta în 2023.

Din economia liceului, știm că o astfel de nepotrivire între cerere și ofertă înseamnă o scădere masivă a prețului.

În caz contrar, trezoreria SUA va scădea ca merele lui Newton, pe măsură ce producțiile cresc ca și cum se apropie aripioarele de rechin.

Încă au sens pentru tine UST?

Revenind, deci, la întrebarea inițială dacă zborul tradițional către obligațiunile guvernamentale americane de lungă durată ca refugiu sigur are sens în realitatea actuală, răspunsul devine mai ușor de văzut.

Pe scurt, nevoia de a crește dramatic oferta de UST pentru a se potrivi cu nivelurile în creștere ale deficitului SUA este în mare dezacord cu faptul că cererea naturală și externă pentru aceste IOU pur și simplu nu mai există...

Cu excepția cazului în care, desigur, aceste IOU sunt achiziționate cu bani care fac clic pe mouse și așa-numitul război împotriva inflației al lui Powell pivotează către o politică QE a inflației extreme.

Ahh.Ironiile abundă.Powell este pur și simplu încolțit.Opțiunile lui sunt îngrozitoare.

Fie înăsprește și astfel distruge piețele și străzile principale, fie slăbește și distruge USD în timpul unui uragan inflaționist.

Având în vedere politicile și tendințele actuale, este, prin urmare, sigur din punct de vedere matematic să sugerăm că a depăși acele UST de lungă durată se aseamănă mai mult cu a merge în vârful picioarelor printr-un câmp minat decât a naviga într-un "refugiu sigur”.

După cum s-a menținut pe tot parcursul anului 2022 și în ciuda narațiunii oficiale contrare, opinia mea este că ratele de creștere și curbele de randament sugerează că suntem deja într-o recesiune și că, odată ce recesiunea respectivă devine oficială întotdeauna un anunț întârziat, va exista să fie și mai multe emisiuni de UST și, prin urmare, și mai multe prețuri ale obligațiunilor.

USD și Aur

În ceea ce privește USD și impactul acestuia asupra prețului aurului bazat pe dolari, pe tot parcursul anului 2022 am susținut că USD puternic a fost un vânt împotriva aurului evident.

De asemenea, am susținut, de multe ori, că un USD atât de puternic nu a fost o cale durabilă, pentru simplul motiv că datorii în creștere, ratele dobânzilor în creștere și o monedă în creștere nu sunt un trio sustenabil.

Având în vedere nivelurile deficitului discutate mai sus și având în vedere cei 2,9 miliarde USD pe care SUA cheltuiesc pentru drepturi, precum și cei 900 miliarde USD predați anual complexului/conducerii industriale militare, pur și simplu nu există nicio posibilitate ca SUA să continue o politică puternică a dolarului fără riscând implicit implicit.

Dar dat fiind faptul că implicitele echivalează cu sinucidere politică, precum și perturbări globale în sistemele bancare și de credit, nemaivăzute după cel de-al doilea război mondial, este mult mai probabil ca Fed, care este aparent mai puternică decât Casa Albă în stabilirea politică economică, va necesita în cele din urmă mai multă "lichiditate” pentru a cumpăra obligațiunile unchiului Sam, altfel nedorite, dar emise din ce în ce mai mult.

O astfel de lichiditate este un vânt inflaționist clar și aparent inevitabil, așa că vă rugăm să nu vă alinați de așa-numita scădere a inflației IPC oficial de la niveluri de 9% la titlurile actuale și raportate greșit de 6,5%.

Această lichiditate este, de asemenea, un vânt în contra pentru USD, a cărui creștere temporară în 2022 se îndreaptă potențial către o scădere pe termen mult mai lung în lunile următoare.

Întrucât puterea relativă a USD, precum și puterea de cumpărare inerentă fac cotiturile mai adânci spre sud în furtuna de datorii și inundațiile inflaționiste de mai sus, tendința lentă și constantă a aurului spre nord este destul de ușor de prevăzut.

Cum să remediați inflația? Doar minți

Dar în ceea ce privește durerea inflaționistă și victoria treptată a aurului asupra aceleiași, genii noștri factori de decizie din DC au venit cu o soluție simplă și familiară: doar mințiți.

După cum a mărturisit fostul ministru de finanțe și președinte al Comisiei Europene, Jean-Claud Juncker, "când devine serios, trebuie să minți.”

Și când vine vorba de minciuni de sus, abundența empirică a unor astfel de minciuni de-a lungul anilor nu este o fabulă, ci un fapt.

De la date de ocupare la Date CPI sau de la distorsiuni ale băncii centrale și monede digitale la Ex-Items escrocherii contabile și ficțiuni mediaa> pe știința virală sau redefinirea unei recesiuni, nivelurile în creștere ale deschiderii fantezia care trece pentru realitate zilnică pare să sugereze că lucrurile trebuie într-adevăr să devină "serioase”.

Cu alte cuvinte, minciunile cresc într-un pas de blocare odată cu tot mai multă disperare financiară.

În ciuda unor astfel de probleme grave, cele mai recente modificări aduse acum pentru a redefini o scală a IPC deja necinstită pentru măsurarea inflației sunt deloc comice, sau cel puțin tragi-comice.

Așa cum am susținut de ani de zile, publicul Fed Sistemul de a lupta împotriva inflației în timp ce exploatarea simultană a inflației și a ratelor reale negative pentru a "umfla” nivelurile istorice ale datoriei a fost un mod necinstit de "a-și lua prăjitura și de a o mânca”.

Adică, tabăra Powell poate minți cu privire la adică, să raporteze greșit inflația reală "tortul” pentru titluri, în timp ce se bucură de beneficiile inflației ascunse/negate "să mănânci și ea”, a cărei prezență și creștere continuă spre stagflație după părerea mea a fost și va fi orice altceva decât "tranzitorie”, după cum am avertizat de mult înainte ca Powell să inventeze acel termen minciună.

În ceea ce privește modificările metodologiei IPC programate să intre în vigoare luna viitoare, autorii de ficțiune despre inflație de la Biroul de Statistică a Muncii adică, BLS, sau "Biroul BS” pe scurt au decis să ajusteze ponderile pentru proprietari ' Chiria echivalentă sau "OER”.

Datele oficiale: niciodată corecte, dar niciodată greșite

Printre alte trucuri, scopul Biroului BS este să folosească acum informații la nivel de cartier despre tipurile de structuri de locuințe pentru un an calendaristic pentru a manipula în mod eficient o rată a inflației IPC mai mică decât cea cinstită.

Acest lucru este bogat provenind dintr-o scară IPC linia roșie de mai jos care este deja notorie pentru subraportarea inflației reale cu 50% în comparație cu vechea scară a inflației linia albastră de mai jos folosită în epoca Volcker.

>

Efectiv, astfel de minciuni s-ar putea să nu fie niciodată corecte, dar, ca punct de date oficial al guvernului SUA, ele nu greșesc niciodată.

Acum, marea întrebare este simplă: va funcționa minciuna?

Datele despre inflație de la Oficiul SUA pentru BS sunt echivalentul efectiv al unui termometru care promite bolnavilor o temperatură sănătoasă, în ciuda faptului că aceștia ard literalmente cu o febră de 103 de grade, transpirații nocturne și mușchi dureri.p>

Asemenea trucuri deschid ușa lui Powell să revină chiar și la tipărirea banilor mai inflaționiste, fără a risca titlurile inflaționiste, pur și simplu pentru că scala IPC ne spune că "datele” despre inflație se îmbunătățesc – în ciuda faptului că cheltuielile consumatorilor ard literalmente cu un 103.-febră gradată, transpirații nocturne și dureri musculare...

Întrebați-vă: costul vieții pare să crească cu 6,5% sau acea "febră” se simte puțin mai mare decât ceea ce vi se spune?

Aur: un refugiu mai bun?

Pe baza celor de mai sus, fiecare dintre noi trebuie, prin urmare, să ne întrebăm unde să-și găsească adăpostul sigur într-o perioadă de război prelungit, matematică necinstită, recesiuni redefinite, obligațiuni pe cale de moarte, monede degradate și piețe de acțiuni în rotație, cu o tendință vizibilă spre sud..

În mod tradițional, desigur, rentabilitatea fără risc a obligațiunilor suverane în general și a UST în special a fost înțeleasă ca cel mai sigur pariu.

Totuși, pe baza 1 denaturarea/distrugerea netradițională și, în opinia mea, completă a piețelor globale de obligațiuni din cauza anilor de politici monetare neglijente penal de la Tokyo la DC și 2 realitatea reală, mai degrabă decât raportată adică, rentabilitatea ajustată în funcție de inflație pe obligațiile unchiului Sam, devine din ce în ce mai clar că "returnarea fără risc” a acestora este puțin mai mult decât riscul fără risc.

De aceea, investitorii mai informați, dispuși să-și aloce minutele suplimentare pentru a înțelege istoria și matematica simplă a obligațiunilor, descoperă în curând că da, chiar și randamentul de 0% al aurului cu raportul dintre stoc și flux derivat natural/constrâns adică un o producție anuală aproape "finită” de abia 2% și o durată infinită face o treabă mult mai bună de a păstra bogăția decât obligațiunile cu durată finită și emisiuni aparent infinite ...

Ai aur?