Azi devreme am scris un previzualizare extinsă a la ce să vă așteptați de la câștigurile Nvidia din trimestrul III aici, dar pentru cei care l-au ratat, iată rezumatul: așteptări foarte mari, care cresc abia în 2025 și mai departe, când se așteaptă ca lansarea completă a Blackwell să atingă P&L, toată lumea deja de mult timp poziționarea la birou Goldman este de 9 din 10 și orice lucru mai puțin decât perfecțiunea va fi pedepsit de piață.Cazul taur/urs conform lui Goldman este următorul:

• Tauri care joacă pentru o tranzacție "break-out” la o bătaie/plusare așteptată cu dezavantajul probabil amortizat de viitoarea lansare Blackwell
• Ursii joacă pentru o resetare a stocului determinată de o listă tot mai mare de piese în mișcare zgomot Blackwell, legi de scalare, ASIC-uri personalizate/siliciu, ROIC-uri etc. față de evaluarea înapoi la ~15 luni înalte.

În ceea ce privește așteptările, veniturile din trimestrul III sunt estimate să ajungă la 33,25 miliarde USD, estimarea medie a analiștilor; iar ținta mediană a veniturilor din trimestrul IV este de 37,1 miliarde USD.Rețineți că acest număr s-a mutat mult în ultimele zile, deoarece analiștii au adus modificări de ultimă oră modelelor lor.În timp ce estimarea actuală a vânzărilor ridicate pentru al treilea trimestru este de 41,2 miliarde de dolari, dar unii investitori mi-au spus că "numărul în șoaptă” poate fi peste aceasta

Dincolo de titluri, JPM spune că echipele cheie pe termen scurt sunt următoarele:

1. Ghidul marjei cu unii spunând că bara de cumpărături de 73,8% a JPM este prea mare,
2. Posibilitatea unor sughițuri în rampa Blackwell care-având în vedere rampa abruptă-ar putea împinge veniturile în trimestrul aprilie;
3. Orice ghid despre F26 și nu numai.

Alte lucruri pe care trebuie să le urmăriți când compania începe să vorbească vor include cantitatea de aprovizionare pe care o primește de la partenerii săi de producție.La fel ca majoritatea producătorilor de cipuri, Nvidia externalizează producția.Taiwan Semiconductor este cel mai bun din domeniu, iar ritmul de creștere al Nvidia depinde în mare măsură de cât de bine este capabil TSMC să ofere Nvidiei capacitatea de care are nevoie.

În mod amuzant, acțiunile Nvidia s-au închis astăzi, deși departe de minimele sesiunii, înaintea raportului privind câștigurile.Totuși, acțiunile au crescut cu aproape 200% până acum în acest an și una dintre cele mai bune performanțe pe indicele S&P 500.Capitația de piață a Nvidia de la 3,6 trilioane USD îl face cea mai mare pondere din S&P 500, însemnând că orice mișcare a acțiunilor ar putea schimba întreaga piață.

Având în vedere acest lucru, iată ce a raportat NVDA cu câteva momente în urmă:

• Venituri 35,08 miliarde USD, în creștere cu +94% a/a, depășind estimarea medie de 33,25 miliarde USD dar în conformitate cu așteptările lui Goldman de 35 miliarde USD.
  • Venituri din centrele de date 30,8 miliarde USD față de 14,51 miliarde USD a/a, depășind estimarile de 29,14 miliarde USD
  • Venituri din jocuri de noroc de 3,3 miliarde USD, +15% a/a, depășind estimarile de 3,06 miliarde USD
  • Venituri din vizualizarea profesională 486 milioane USD, +17% a/a, depășind estimarile de 477,7 milioane USD
  • Venituri din automobile 449 milioane USD, +72% a/a, depășind estimarile de 364,5 milioane USD
    >  
• Marja brută ajustată 75% față de 75% a/a și în conformitate cu estimări de 75%
  • Cheltuieli de operare ajustate 3,05 miliarde USD, +50% a/a, depășind estimarile de 2,99 miliarde USD
  • Venit operațional ajustat de 23,28 miliarde USD față de 11,56 miliarde USD a/a, depășind estimarile de 21,9 miliarde USD
    >  
• EPS ajustat 81c, depășirea estimează 74c

Tendința veniturilor, așa cum era de așteptat, este impresionantă mai ales la nivelul centrului de date, unde este toată creșterea.

>

Iată o detaliere completă a rezultatelor recente:

>

Dar, în timp ce rezultatele din trimestrul III au fost excelente, îndrumările companiei au venit în partea slabă a așteptărilor din partea de cumpărare pe care le-am discutat în previzualizarea noastră premium.

• Veniturile sunt de așteptat să fie de 37,5 miliarde USD, plus sau minus 2%.

Deși aceasta a fost peste consensul median de 37,1 miliarde USD, a fost cu mult sub așteptările la nivel de cumpărare de 38,8 miliarde USD.A fost, de asemenea, cu mult sub așteptările lui Goldman privind veniturile în trimestrul IV de 39 miliarde USD a>și aproape de locul unde banca a înregistrat o scădere a acțiunilor cu-10%.  De fapt, unele estimări pentru veniturile din trimestrul IV au ajuns la 41 de miliarde de dolari!

>

Restul instrucțiunilor a fost conformă, dar mult mai puțin importantă:

• Marjele brute sunt de așteptat să fie de 73,0% și, respectiv, 73,5%, plus sau minus 50 de puncte de bază.
• Cheltuielile operaționale sunt de așteptat să fie de aproximativ 4,8 miliarde USD, respectiv 3,4 miliarde USD.
• Alte venituri și cheltuieli sunt de așteptat să fie un venit de aproximativ 400 de milioane USD, excluzând câștigurile și pierderile din investițiile neafiliate și titlurile de capital deținute la nivel public.
• Se așteaptă ca cotele de impozitare să fie de 16,5%, plus sau minus 1%, excluzând orice articole distincte.

Perspectivele slabe sugerează că entuziasmul AI poate depăși realitatea, potrivit Bloomberg.Investitorii Nvidia au licitat acțiunile cu aproape 200% în 2024, transformând-o în cea mai valoroasă companie din lume, cu o capitalizare de piață de 3,6 trilioane de dolari.Dar producătorul de cipuri a avut probleme în a ține pasul cu cererea pentru produsele sale și s-a luptat cu probleme de producție în acest an.

Acțiunile Nvidia au scăzut cu până la 5% la tranzacționarea după orele de lucru după anunț, înainte de a scădea cu aproximativ 2%, mult sub pragul de 8,8%.Anterior, s-au închis la 145,89 USD în New York.

>

În dezvoltare