Scris de Michael Wilkerson prin The Epoch Times,p>

Numit după economistul american Hyman Minsky, ideea din spatele unui moment Minsky este că o criză a piețelor financiare în special pe piețele de credit este cauzată de un colaps brusc și sistemic al prețurilor activelor, de obicei după o perioadă susținută de speculații.investiții, împrumuturi excesive și asumarea de riscuri financiare pe scară largă.

Cu alte cuvinte, este momentul în care muzica se oprește, investitorii nu mai cumpără și jocul Ponzi se termină brusc.Este un accident greu.

>

America poate fi în pragul momentului său Minsky.

Acest proces, care trece de la încet, încet, la brusc și acum, are zeci de ani în urmă.

Confruntarea cu realitatea care a fost necesară pentru a pune în ordine casa economică a Americii după criza financiară globală din 2008-2009 a fost amânată pentru o dată ulterioară de politicieni, bancherii centrali și oficiali guvernamentali deopotrivă, probabil când nu vor mai fi fi prin preajmă.

În loc să luați pașii dureroși, dar necesari de lichidare, adică să permiteți mai multor bănci și firme financiare supra-levizate și cu riscuri ridicate să eșueze și ca economia să suporte durerea pe termen scurt, apoi treceți mai departe, S.U.A.Guvernul și Rezerva Federală au dat drumul la doza prin extinderea masivă a masei monetare și cheltuielile guvernamentale neproductive.

Același manual din criza financiară adică tipărirea banilor și excesul fiscal a fost folosit din nou în 2020 ca răspuns la pandemie.Întrucât autoritățile monetare nu aveau în cutia lor de instrumente decât un singur instrument – ​​strânsoarea forță a creșterii masei monetare – a fost soluția de bază.

Așa cum se spune, când singurul instrument disponibil este un ciocan, fiecare problemă arată ca un cui.În ambele cazuri – criza financiară și perioadele COVID, Congresul Statelor Unite a făcut o mare cheltuială, fără să-și dea seama sau, ca animale politice cu orizonturi scurte de timp, fără să-i pese că cheltuielile în exces și deficitele repetate și crearea datoriilor necesare pentru a-l finanța, ar scăpa în cele din urmă de sub control și ar condamna generațiile viitoare.

În timp ce un colaps mai grav al bpetrol – o mare resetare monetară – a fost evitată în 2008–09, condițiile de bază nu au fost rezolvate.

Acțiunile monetare și fiscale întreprinse la acea vreme nu au făcut decât să amâne criza și, mai rău, au umflat și mai mult o bulă masivă care este destinată să izbucnească în cele din urmă.

Încă trăim în această bulă, evidențiată de maximele istorice ale piețelor de acțiuni și cripto, speculații în numeroase clase de active, de la imobiliare la obiecte de colecție la memecoins și împrumuturi "obține tot ce poți cât poți” de guverne, gospodării și corporații deopotrivă.

Având în vedere amploarea tot mai mare în termeni nominali și reali a problemei datoriei, o criză financiară în 2024 sau 2025 va avea consecințe mult mai grave decât orice s-ar fi întâmplat la momentul crizei financiare de acum 15 ani.p>

În ajunul crizei din 2008, datoria federală a SUA față de PIB era de aproximativ 64%, același nivel ca în 1995.Acest lucru a permis o oarecare flexibilitate.Începând cu cel mai recent trimestru, raportul dintre datorie și PIB este acum aproape dublu, la 122 la sută.

În această măsură, Statele Unite sunt acum printre primele 10 țări cu cele mai îndatorate din lume, un grup similar care include națiuni cu probleme economice precum Venezuela, Grecia, Italia și Japonia sclerotică.

Nivelul datoriei naționale a Statelor Unite, care se apropie rapid de 35 de trilioane de dolari în lunile următoare, necesită acum peste 1,1 trilioane de dolari în plăți anuale de dobânzi doar pentru a-l deservi.Și acest număr nu include datoria de stat și municipală sau datoriile și drepturile nefinanțate, cum ar fi Medicare și Securitatea Socială, care acum cuprind majoritatea substanțială a bugetului federal, limitând capacitatea oricui de a reduce deficitul printr-o reducere a cheltuielilor discreționare.p>

Deficitul pentru 2024 este de 1,7 trilioane de dolari, adăugându-se la deficitul cumulat existent al SUA de 22 de trilioane de dolari începând cu 2001.Deficitul contează în parte deoarece deficitele mari în raport cu PIB-ul sunt puternic corelate cu inflația persistentă.

Din 2020, Statele Unite au înregistrat cele mai mari niveluri de deficite ca procent din PIB de la al Doilea Război Mondial.Aceste deficite au produs o inflație mare, dar s-au inversat și au devenit excedente bugetare la scurt timp după încheierea războiului.Acest lucru a fost posibil datorită miracolului productivității care a fost America de la mijlocul secolului XX.

Statele Unite ale Americii din 2024 nu au o creștere echivalentă a productivității care așteaptă în aripi.Inteligența artificială este un punct luminos, dar alte industrii tehnologice în special cripto, energetice și miniere sunt urmărite în larg prin interferențe reglementare.

Producția încearcă să revină, dar reprezintă doar 11% din PIB.Birocratice, fiscale, monetare dolarul american rămâne prea mare pentru a fi competitiv și alte bariere persistă.Creșterea continuă ca procent din PIB a consilierilor financiari, a avocaților pentru vătămare corporală și a contabililor fiscali necesari pentru a naviga în imposibilul cod fiscal IRS nu cuprinde cu greu armata revoluționară necesară pentru a face economia americană din nou mare.

Când sosește momentul Minsky, guvernul SUA nu va avea capacitatea de a-l face față decât pentru reluarea relaxării cantitative și a altor forme de tipărire de bani.

Cu piețele de obligațiuni aflate în agitație, investitorii vor fi din ce în ce mai reticenți să cumpere mai multe datorii din SUA.Cumpărătorii străini au început deja să-și reducă expunerea și acum reprezintă doar 30% din valoarea trezoreriei americane deținute, comparativ cu 45% în 2013.

Dacă această tendință de dezinvestire se accelerează brusc, Statele Unite vor fi forțate să-și monetizeze datoria prin achiziționarea de către Rezerva Federală a Trezoreriei SUA.Acest lucru va fi extrem de inflaționist, chiar dacă condițiile economice se slăbesc și șomajul este în creștere.

Departamentul de Trezorerie al SUA și Rezerva Federală s-au angajat deja să adopte o abordare "orice este nevoie” a gestionării crizelor.Când sosește momentul Minsky și piețele de obligațiuni sunt în colaps, "orice este nevoie” va fi în primul rând un furtun de lichiditate mai mulți bani creați din aer pentru sistemul bancar cu o supă alfabetică de nume de programe.

Ca urmare, Statele Unite vor fi forțate să accepte niveluri semnificativ mai mari ale inflației.Alternativele sunt pur și simplu prea severe.Guvernul Statelor Unite, în calitate de emitent al monedei de rezervă a lumii, nu poate fi în stare de neplată.Există o limită practică cu privire la cât de mare poate lua rata de impozitare vizibilă.Singura sa alternativă este taxa ascunsă a inflației tot mai mari.

Pentru a evita acest rezultat, productivitatea S.U.A.ar trebui să crească dramatic, astfel încât raportul dintre datorie și PIB să scadă din nou în linie.Acest lucru pare o imposibilitate.Cu cât este mai mare raportul dintre datorie și PIB, cu atât este mai mare forța de ancore a navei economice naționale.