18:19 2022-05-17
science - citeste alte articole pe aceeasi tema
Comentarii Adauga Comentariu
_ Clasamentele auto-realizate sporesc puterea, influența agențiilor
_ Clasamentele care se auto-îndeplinesc sporesc puterea și influența agențiilor
Agențiile care evaluează și clasifică națiunile, corporațiile și colegiile dețin o putere enormă, influențând fluxurile de investiții și determinând liderii să urmeze politici care le-ar putea îmbunătăți poziția.
Dar sursa acestei influențe este surprinzător, scrie economistul Cornell Kaushik Basu în „Puterea și influența agențiilor de rating cu informații despre utilizarea lor greșită”, publicat în numărul din aprilie al revistei Economic Modeling.
Evaluări produse de firme precum Standard & Poor's, Moody's și Fitch sau Banca Mondială – unde Basu a lucrat ca economist șef din 2012 până în 2016 – nu se bazează pe informații secrete sau intuiții magice, a spus Basu, profesor de economie și profesor Carl Marks de Studii Internaționale la Colegiul de Arte și Științe și Samuel Curtis Johnson Graduate School of Management, în SC Johnson College of Business.
În plus, ei proiectează certitudine cu privire la aspectele contestate fundamental în rândul economiștilor, de exemplu, deficitul fiscal optim al unei țări, rata impozitului pe corporații sau nivelul de protecție a muncii.
„Economiștii sunt în conflict, dar agențiile de rating par să au un răspuns: asta ar trebui să facă o țară, iar dacă nu, vom evalua țara în jos”, a spus Basu. „De ce agențiile de rating au siguranța că profesia de economie nu o are?”
Basu și coautorul Haokun Sun, doctorand în domeniul economiei aplicate și managementului, au dezvoltat un model teoretic care sugerează un explicație, una, spun ei, dezvăluie „sursele subtile, aproape psihologice” ale puterii agențiilor.
Un model simplificat ilustrează că, dacă elementele fundamentale ale unei țări sunt evaluate mai puternic decât ale alteia, va atrage mai mulți investitori. Acest lucru îmbunătățește randamentul investitorilor, deoarece acele investiții sunt de obicei reciproc avantajoase, ceea ce pare să valideze clasamentul inițial, șlefuind reputația agenției de rating. În cazul colegiilor și universităților, a spus Basu, un rating mai mare va atrage mai mulți studenți de top, întărind în mod similar ratingul.
Cervanții ajung la concluzia că agențiile de rating au o funcție utilă de coordonare, care declanșează un comportament care ajunge făcând ca ratingurile să se autoîndeplinească. Ele par mai valoroase retrospectiv, chiar dacă nu s-au bazat pe cunoașterea exactă a elementelor fundamentale.
„Reputația agențiilor de rating respectate poate fi, parțial sau în întregime, falsă”, a spus Basu. „Dar chiar și atunci când sunt false, aceste evaluări nu pot fi ignorate, deoarece servesc rolul de a crea un punct focal și pot fi auto-împlinite.”
Basu s-a bazat pe experiența personală în analiză: La Banca Mondială, departamentul său a inclus echipa care a produs influentul său raport „Doing Business”, un clasament anual al ușurinței de a face afaceri în 190 de economii. Înainte de aceasta, el a urmărit îndeaproape raportul în calitate de consilier economic șef al guvernului Indiei din 2009 până în 2012, oferindu-i o înțelegere a importanței acestuia pentru liderii globali, în special în economiile emergente.
Cercetările au arătat clasamentele. poate influența investițiile străine și produsul intern brut al națiunilor. Potrivit unei analize, o diferență de un punct procentual în calitatea reglementărilor, măsurată de indicele Ease of Doing Business al Băncii Mondiale, ar putea influența investițiile străine directe cu până la 250 milioane USD până la 500 milioane USD.
Ultima. an, în timp ce cercetările lui Basu și Sun erau în derulare, Banca Mondială a întrerupt „Doing Business” în urma unei investigații privind manipularea datelor în 2018 și 2020, ca răspuns la presiunile din partea unor țări precum China și Arabia Saudită.
Basu a spus că a considerat că raportul este o sursă valoroasă de date între țări și consideră că ar trebui reînnoit, nu abandonat. Dar el și Sun scriu că recenta controversă a evidențiat în mod neașteptat o trăsătură a modelului lor, care explică modul în care agențiile de rating acumulează putere care poate fi folosită pentru bine – schimbul de informații – sau rău, pentru a exploata națiuni sau corporații mai slabe sau pentru a le flata pe cele puternice.
Această potențială abuz de putere și influență sugerează necesitatea unei reglementări, spun ei.
„Agențiile de rating joacă un rol important, deoarece avem nevoie de cineva care să ne ajute cu coordonarea”, a spus Basu. „Dar odată ce ești conștient de elementul de auto-împlinire al ratingurilor și de potențialul de utilizare greșită, realizezi că și agențiile de rating trebuie să fie reglementate și gestionate. Nu pot fi lăsate libere. Este prea multă putere în mâinile lor.”< /p>
Comentarii:
Adauga Comentariu