21:52
Comentarii Adauga Comentariu

_ Inflația va renaște sălbatic comerțul cu tehnologie

Inflația va renaște sălbatică Comerțul cu tehnologie

De Simon White, reporter și strateg de Bloomberg Markets Live

Piețele de acțiuni se confruntă cu riscuri de concentrare crescânde, deoarece doar o mână de acțiuni generează randamente.Nu numai că, numele în principal legate de tehnologie care domină mișcarea sunt foarte expuse inflației, care este pe un prag de reaccelerare.Investitorii se confruntă cu potențial dezavantaje abrupte, dar este posibil să se construiască un portofoliu de companii bine plasate pentru a rezista la o reapariție a creșterii prețurilor.

Atunci când câștigurile unei companii au capacitatea de a influența narațiunea macro și de a afecta material S&P de 43 de trilioane de dolari, este clar că amenințările de la o amploare redusă sunt crescute.Rezultatele Nvidia, publicate miercuri seara, s-ar putea să fi depășit așteptările și sunt pe punctul de a duce indicele la noi maxime, dar asta doar subliniază realitatea că piața foarte tehnologică lasă portofoliile puternic expuse inflației.Acesta ar trebui să fie un apel clar că este timpul să acționați.Ce moment mai bun pentru a repara acoperișul de diversificare decât atunci când soarele de dezinflare încă strălucește?

Riscurile de concentrare sunt la maxime din ultimii 50 de ani.Primele cinci acțiuni din clasamentul S&P 500 reprezintă acum peste un sfert din capitalizarea pieței, față de doar o opta parte în urmă cu un deceniu.Trebuie să te întorci la vremea Nifty Fifty la sfârșitul anilor 1960 și începutul anilor 70 pentru a vedea leadership-ul la fel de îngust precum este astăzi.

>imagine>

Pe atunci, titanii tehnologiei ai vremii — Xerox, IBM, Polaroid – erau printre puținele acțiuni care au alimentat în mod disproporționat avansul.Și în ceea ce s-ar putea dovedi a fi un semn de prevestire pentru ciclul actual, soarta lui Nifty Fifty a fost pecetluită de creșterea inflației, care a declanșat cea mai brutală piață de urs văzută de la Marea Depresiune

.

Este și mai mult o problemă astăzi, deoarece companiile de tehnologie au o durată mare, lăsându-le deosebit de vulnerabile la o revigorare a creșterii prețurilor.O proporție mai mare a fluxurilor de numerar în viitor lasă valoarea actuală totală a acțiunilor în pericol din cauza ratelor reale mai mari.

Beneficiile evitării acțiunilor cu durată mare atunci când inflația este ridicată pot fi văzute în graficul de mai jos.Linia albastră arată o strategie de reechilibrare care se îndreaptă spre acțiuni de lungă durată scăzută atunci când IPC din SUA este peste media sa mobilă pe 10 ani și acțiuni cu durată mare atunci când inflația este sub aceasta folosind inversul randamentului dividendelor ca o aproximare a acțiunilor proprii.durata.

După cum putem vedea, strategia depășește în mod clar S&P în termeni reali.

> imagine>

Dar putem face mai bine decât atât.Este posibil să construiți un portofoliu de acțiuni rezistent la inflație, care nu depinde doar de durata acestora.La urma urmei, este un instrument destul de contondent.În mod ideal, dorim să găsim acțiuni care ar trebui să meargă bine dacă inflația se reaccelerează așa cum mă aștept – vezi mai jos, dar nu se bazează pe deplin pe acest rezultat.

Companiile care au capital redus și au o putere puternică de stabilire a prețurilor ar trebui să fie bine plasate pentru a face față – dacă nu prosperă – unei inflații ridicate.De asemenea, companiile ar fi trebuit să demonstreze o creștere reală pe termen lung.

Mai specific, ecran pentru companii cu:

  • Peste 1 miliard USD
  • creșterea reală a dividendelor și creșterea vânzărilor
  • costuri fixe reduse
  • putere puternică de stabilire a prețurilor
  • evaluări rezonabile

Asta ne oferă un portofoliu de aproximativ 15-20 de nume care este reechilibrat lunar.Randamentul real al portofoliului este prezentat în graficul de mai jos, împreună cu randamentul real al portofoliului S&P și al portofoliului de obligațiuni de acțiuni 60/40.

>

Portofoliul este conceput pentru a fi orientat spre viitor – este puțin probabil ca anii următori să arate ca deceniile anterioare, având în vedere că acum ne aflăm într-un regim inflaționist – căutând acțiuni care să fie robuste la creșterea prețurilor peste media pe termen lung și predispuse pentru a zvâcni mai sus.

Este totuși liniștitor să vezi că portofoliul se descurcă bine la backtest.A depășit S&P în termeni reali în ultimul sfert de secol.De asemenea, a depășit performanța în perioada de creștere a inflației din timpul pandemiei.În general, o strategie care a depășit portofoliul de inflație atunci când inflația a fost ridicată și, în caz contrar, piața a avut rezultate mai bune decât S&P în ultimii 25 de ani.

Portofoliul actual conține 16 nume.Toate sunt companii de bună calitate, majoritatea având evaluări rezonabile, raportul mediu P/E fiind egal cu cel al pieței.Doar două sunt companii de tehnologie.

>

Cea mai comună grupare este industria industrială.Din nou, acest lucru este liniștitor, deoarece în regimurile inflaționiste din ultimele cinci decenii, sectoarele cu cele mai bune performanțe au fost oțelul, mineritul și produsele chimice.

>

De-a lungul duratei de viață a portofoliului 2000-2023, industria a avut cea mai mare pondere medie, urmată de cele financiare.

În general, băncile nu sunt o deținere bună atunci când inflația este ridicată, deoarece, de obicei, împrumută pe termen lung și se împrumută în scurt și văd că valoarea reală a activelor lor scade mai mult decât pasivele lor reale.Dar există mai multe instrumente financiare nebancare, cum ar fi CBOE în portofoliu acum și MSCI, care sunt firme de calitate cu o putere puternică de stabilire a prețurilor, care stau bine atunci când creșterea prețurilor este ridicată.

>imagine>

Nimic din toate acestea nu ar fi necesar dacă inflația ar merge așa cum crede Team Transitory că a făcut deja.Dar există un număr tot mai mare de indicatori de perspectivă care se așteaptă ca inflația să se reaccelereze în curând .Este posibil să fi văzut deja acest lucru cu cele mai recente rapoarte CPI și IPP mai fierbinți decât se aștepta.

 >

Totuși, cu orice strategie de examinare a portofoliului există avertismente.Există costuri legate de cifra de afaceri și de derapajul prețurilor care ar putea afecta în mod semnificativ randamentul realizat.De asemenea, desigur, nu există niciun motiv pentru care trecutul testat înapoi ar trebui să arate ca viitorul.

Cu toate acestea, concentrarea profundă a acțiunilor cu durată mare lasă piața la fel de expusă la inflație așa cum a fost de la începutul anilor 1970.Potențialul dezavantaj justifică o abordare diferită care încearcă să atenueze riscurile de inflație fără a deveni prea dependentă de acestea.La urma urmei, s-ar putea să descoperim în curând că numele celor șapte magnifici sună la fel de ironic ca și al lui Fifty Fifty.

Joi, 22.02.2024-15:45

_ Inflația va renaște sălbatic comerțul cu tehnologie


(Fluierul)


Linkul direct catre Petitie

CEREM NATIONALIZAREA TUTUROR RESURSELOR NATURALE ALE ROMANIEI ! - Initiativa Legislativa care are nevoie de 500.000 de semnaturi - Semneaza si tu !

Comentarii:


Adauga Comentariu



Citiți și cele mai căutate articole de pe Fluierul:

_ Kate Garraway face o cerere disperată după ce a primit „cereri neliniştitoare de a formula posturi” după moartea iubitului ei soţ Derek Draper

_ Operaţiune discretă: Romania a acordat licenţă de explorare pentru o mină de magneziu companiei Verde Magnesium, în spatele căreia se află un grup american care vrea să investească 1 miliard de dolari

_ Teamsters aproape de unificarea tuturor angajaților legislativi din Michigan, plănuiesc să dubleze salariile, să prevină concedierile politice

_ Zelenski 'tună și fulgeră' pentru că Ucraina nu a beneficiat de acelaşi sprijin ca Israelul: cere urgent convocarea Consiliului NATO-Ucraina

_ „Am o navă de război franceză în vest, care escortează o barcă de migranți! Mesajele radio blestemate ale căpitanului de navă engleză acuză marina franceză de „trafic ilegal de persoane” către Dover

_ Statele Unite vor impune în următoarele zile noi sancţiuni care vizează Iranul: ce programe vor viza acestea

_ Horoscopul zilei de 18 aprilie 2024. Taurii le trebuie organizare bună

_ Statele Roșii luptă împotriva eforturilor tot mai mari de a oferi locuitorilor numerar „venit de bază”.

_ Elon Musk vrea să impună 'o mică taxă' utilizatorilor X: 'Este singura modalitate de a opri conturile false'

_ Sunt în HR - asta mă face să resping instantaneu un candidat în timpul unui interviu de angajare

_ �NTR-ADEVĂR? C�ntărețul John Legend susține că Trump �profită� de pe urma sistemului de justiție pe două niveluri (VIDEO)

_ O generație pierdută din cauza anxietății climatice

_ Noul prim-ministru al Irlandei afirmă că simţul raţiunii din Israel a fost înlocuit de răzbunare

_ Pioniera prezidențială din Panama promite că va închide ruta migranților din junglă

_ Ministrul adjunct de externe al Belarusului, Evgheni Șestakov, a sosit marți la Phenian

_ Visul Ungariei de a avea o ieşire la mare pentru a susţine afacerile companiilor locale, mai aproape de realitate

_ „Primesc 1.300 de lire sterline pe lună și toate cheltuielile cu locuința mi-au fost plătite. De ce aș avea nevoie de bătaia de cap de la muncă? O perspectivă șocantă asupra crizei șomajului din Marea Britanie de LEO MCKINSTRY și INAYA FOLARIN IMAN

_ Vreme instabilă cu ploi torenţiale, descărcări electrice şi vijelii în Capitală

_ România devine vârf de lance împotriva dependenței europene de China. Investiție americană de peste 1 miliard de dolari

_ Noua reducere a datoriilor pentru studenți a lui Biden va adăuga până la 750 de miliarde de dolari la deficitul bugetar

_ Acestea sunt primele 10 state după creșterea PIB real

_ Insulele Solomon: au început alegerile generale, sub spectrul creşterii influenţei Chinei în regiune

_ Incendiu de la Wigan: Băiat, de 4 ani, moare la spital la două zile după incendiul casei care a ucis și tatăl său, care a fugit înapoi în clădirea în flăcări pentru a-l salva

_ Fostul guru al aptitudinilor de la All Blacks Byrne a fost numit antrenor principal din Fiji

_ Preocupare de primar cu alegerile la ușă! Orașul care și-a 'botezat' tramvaiele Nicu Alifantis, Johnny Răducanu, Fănuș Neagu și lista continuă

_ „Am o navă de război franceză în vest, care escortează o barcă de migranți! Mesajele radio blestemate ale căpitanului de navă engleză acuză marina franceză de „trafic ilegal de persoane” către Dover

_ ONG-ul din Mexic, asociat cu Mayorkas, le spune invadatorilor de frontieră să „voteze Biden”

_ Momente de groază pentru un parapantist din Franţa: atacat violent, în aer, de un vultur care i-a străpuns pielea de mai multe ori

_ Importurile de țiței din China au atins un nivel record în 2023

_ Recompensă de 3.000 de euro pentru cel care îl recunoaște pe omul din fotografie: 'Cash'

_ Coaliția Procurorilor Generali dosarează Amicus Brief care îl apără pe Ken Paxton și pe adjunctul său principal

_ OPERAȚIE FOTOGRAFICĂ: Joe Biden iese din casa copilăriei din Scranton țin�ndu-se de m�nă cu copiii (VIDEO)

_ Mai multe ţări ale lumii au promis ajutor umanitar suplimentar pentru Etiopia

_ Agitatorul pro-palestinian țipă de durere �n timp ce poliția scoate dispozitivul pe care l-a atașat pe autostradă

_ Idris și Sabrina Elba au prezentat o prezentare elegantă, în timp ce li se alătură o apariție rară pe covorul roșu cu mama sa pentru premiera mondială a lui Knuckles

_ Cod galben de ploi torenţiale, vijelii şi grindină în mai multe regiuni

_ Atac de tip mafiot în Galaţi. Un bar şi o spălătorie auto au fost incendiate intenţionat

_ INS: Afacerile din industrie, în creştere cu 5,4% în primele două luni ale acestui an

_ Ultimele ore din viața Mirelei, femeia ucisă de turc. Familia tinerei a făcut dezvăluiri despre relația victimei cu criminalul

_ Mai ceva ca în Top Gun: dezvăluirile unui pilot de vânătoare israelian care a făcut slalom printre sutele de drone trimise din Iran

_ Primarul Denver dă fonduri poliției cu 8 milioane de dolari pentru a avea grijă de cei care trec ilegal frontierele

_ Acum, poliția anchetează afacerile fiscale ale Angelei Rayner: agentul șef spune că există „o serie de afirmații care se răsfrâng” în timp ce forța extinde ancheta în casa consiliului adjunctului liderului laburist.

_ Reprezentantul ONU pentru Libia, Bathily, demisionează, invocând progrese politice stagnate

_ Erdogan, acuze directe la adresa premierului Netanyahu

_ Proprietarul devastat de animale de companie emite un avertisment după ce doi dintre Springer Spaniels au murit când au fost „otrăviți în mod deliberat” în timpul plimbării

_ Mai puțin de o treime dintre bărbații din SUA le place să citească

_ Extremist pro-avort condamnat la 7,5 ani de �nchisoare pentru că a atacat cu bombă la Clinica Pro-Life din Wisconsin de Ziua Mamei

_ Vizita președintelui Aleksandar Vučić la Paris, importanță istorică pentru viitorul sectorului energetic al Serbiei

_ Evoluția inteligenței

_ Nepopularul Scholz pleacă �n China: Războiul comercial și războiul din Ucraina se ciocnesc

_ județele din Colorado roșu dau în judecată pentru a ajuta ICE la arestarea și la deportarea imigranților ilegali

_ Proprietarul devastat de animale de companie emite un avertisment după ce doi dintre Springer Spaniels au murit când au fost „otrăviți în mod deliberat” în timpul plimbării

_ Când se epuizează Fondul fiduciar al asigurărilor sociale?

_ Procesul lui Donald Trump ÎN DIRECT: Al șaptelea jurat este ales după ce a respins candidații pentru că au spus „închideți-l” despre Donald pe rețelele de socializare

_ Clarificări și corecturi

_ Mai multe cursuri de apă din țară sunt sub incidenţa unui cod galben de inundaţii

_ Agenția Spațială Europeană face o descoperire uluitoare: gaură neagră colosală în galaxia noastră

_ VEZI: Josh Hawley o părăsește pe secretarul pentru Energie al lui Biden, Jennifer Granholm, agitat și b�lb�it, �n timp ce o distruge pentru că a mințit despre deținerea de acțiuni individuale

_ Statele Unite vor sancţiona programul iranian de rachete şi drone după atacul asupra Israelului

_ Nu Sharon? Nici o problemă! Simon Cowell și Amanda Holden au ultimul râs în timp ce împărtășesc o glumă la lansarea Britain's Got Talent după ACEA ceartă la Osbourne


Pag.1 Pag.2 Pag.3 Pag.4 Pag.5 Pag.6 Pag.7
Pag.8

Nr. de articole la aceasta sectiune: 473, afisate in 8 pagini.



ieri 00:14