19:36
Comentarii Adauga Comentariu

_ Acțiunile au atins maximul din toate timpurile pentru „O nouă eră în productivitate și profitabilitate”... Cu excepția faptului că toți am mai văzut asta înainte

Acțiunile au atins un nivel ridicat la "Noua era în productivitate și profitabilitate”...Cu excepția faptului că toți am mai văzut asta înainte

De Benjamin Picton de Rabobank

Prostia autentică?

În altă zi, un alt record pentru S&P500.De data aceasta, indicele s-a închis peste 5000 pentru prima dată și, din nou, câștigurile au fost determinate în mare parte de nume de tehnologie Magnificent Seven.Acele șapte acțiuni au înregistrat un câștig de ~1,7%, în timp ce S&P500 ex Magnificent Seven a obținut un câștig mai modest de 0,25%.Câștigurile rapide de la sfârșitul lunii octombrie a anului trecut se bazează în mare măsură pe tema Inteligenței Artificiale AI, care anunță o nouă eră a productivității și profitabilității, ajutată de ratele de actualizare mai scăzute, pe măsură ce randamentele obligațiunilor au scăzut și prețurile piețelor au fost agresive.ciclu de relaxare de la marile bănci centrale.

 >

Cu excepția faptului că am mai fost aici.Gândirea New Era cu siguranță nu este nouă, iar evaluările atrăgătoare ale acțiunilor cu o narațiune convingătoare în spate sunt o poveste la fel de veche ca timpul.Există o mulțime de exemple și multe dintre ele sunt suficient de recente încât ar trebui să le cunoaștem mai bine.Pentru cei mai mulți dintre noi, boom-ul Dotcom a avut loc în timpul vieții noastre.Înainte de asta a fost Nifty Fifty, și Roaring Twenties înainte de asta și RakHYbkgUE">RakHybkgUEV> și South Sea Bubble și John Law's Folly, și TulipMania și așa mai departe și tot drumul înapoi și așa mai departe.Așadar, este inteligența artificială cu adevărat o schimbare a jocului sau este un alt caz de "prostia autentică”?

In orice caz, baza intelectuală pentru miting se subțiază pe zi ce trece.The Wall Street Journal pune cu disperare întrebarea "?' spoiler: da.Intrăm acum în faza gândirii New Era în care raportul P/E, CACAPEGkww" sau Indicatorul Buffett sunt împinse la evaluarea laterală alternativele de evaluare rata de depunere a brevetelor, cheltuielile pentru cercetare și dezvoltare etc. sunt oferite pentru a justifica evaluările în creștere.Se simte cu siguranță că amintește de măsurarea numărului de "globi oculari” pe care Pets.com le-a primit în anii Dotcom.

Așadar, evaluările devin mai întinse, randamentele viitoare așteptate scad pe măsură ce prețurile cresc și chiar și vântul ușor din coadă de la scăderea randamentelor obligațiunilor pare să fi lovit un obstacol ca o pauză susținută sub 4% pentru cei 10 ani.continuă să elude.Într-adevăr, în SUA 10s, randamentele au crescut cu 15 puncte de bază săptămâna trecută, deoarece piețele au reacționat la raportul puternic privind locurile de muncă din vinerea anterioară, limbajul de tip Fedspeak, cifre mai ferme privind cererile de șomaj și o revizuire a valorii ultimilor 5 ani.a IPC raportat, care a înregistrat o creștere a inflației anualizate pe 3 și 6 luni.În lumina vântului în contra, este greu să nu ne întrebăm cât de mult este responsabilă creșterea uriașă a indexării pasive pentru "hrănirea fiarei”, sau este doar un caz în care piețele observă infamul dicton al lui Chuck Prince că " atâta timp cât se aude muzica, trebuie să te ridici și să dansezi”?

Având în vedere închiderea record pentru acțiunile pe durată lungă, acele revizuiri în creștere ale IPC nu par să fi speriat caii prea tare.Motivul este că revizuirile au fost rezonabil de mici și că Fed vizează PCE, nu IPC.Cu toate acestea, prețurile de piață pentru cuantumul reducerilor ratelor Fed în 2024 s-au schimbat de la 7x la puțin peste 4x în câteva săptămâni scurte, iar IPC este o măsură a inflației care este preferată în aproape orice altă economie dezvoltată., deci nu este irelevant pentru conversațiile de politică.Înțelepciunea regelui Solomon spune că "speranța amânată îmbolnăvește inima”, dar Solomon a fost un bani grei, așa că poate că nu a avut efectul reducerilor ulterioare ale ratelor asupra evaluărilor acțiunilor în primul rând la momentul respectiv.

Vorbind despre speranța amânată, săptămâna trecută a avut loc o mișcare interesantă în partea scurtă a curbelor ratelor Aussie și Kiwi.Comercianții din Antipode au renunțat la pariurile pe relaxarea monetară, după ce cifrele de pe piața muncii din Noua Zeelandă pentru T4 au arătat că rata șomajului a crescut la doar 4% în loc de 4,3% și una dintre băncile locale majore a spart rândurile pentru a prognoza încă două creșteri ale ratei RBNZ, cu primul care va sosi săptămâna viitoare.Economistul șef al RBNZ, Paul Conway, a sunat solicit în discursul său din săptămâna anterioară, iar noul guvern din Noua Zeelandă a redus recent mandatul băncii centrale pentru a-i acorda un accent deosebit pe readucerea inflației la 1-3% în prezent 4,7%.Adăugând tonului, viceguvernatorul RBNZ Hawkesby a declarat astăzi unei comisii parlamentare că economia "poate face față ratelor ridicate ale dobânzilor”.Sunt piețele atenuate pentru o altă mișcare mai sus?

RBA s-a înclinat, de asemenea, mai mult la întâlnirea politică de săptămâna trecută, sugerând că "nu pot fi excluse alte majorări ale ratelor”.Guvernatorul Michele Bullock a mers mai departe în conferința sa de presă, spunând jurnaliștilor reuniți că vede riscul ca următoarea mișcare a ratei de politică monetară să fie o creștere spre deosebire de o reducere ca "fin echilibrat”.Nu credem că RBA va face față amenințărilor de înăsprire suplimentară, dar echilibrul riscurilor s-a schimbat cu siguranță.Mai multe dintre părerile noastre despre acest punct de vedere aici.

În timp ce băncile centrale antipode își întăresc tendința de înăsprire, țițeiul Brent se tranzacționează din nou peste 80 USD/bbl, sub forma discuțiile de încetare a focului dintre Israel și Hamas par să nu ducă nicăieri.Analiștii noștri au o țintă de preț în primul trimestru de 80 USD/bbl pentru Brent, dar vedeți potențialul de o schimbare mai mare în S2, pe măsură ce Fed începe să se relaxeze și cererea ajunge la nivelul ofertei.Desigur, există întotdeauna potențialul ca situația din Orientul Mijlociu să se înrăutățească și să perturbe fluxurile de energie prin strâmtoarea Hormuz, un scenariu despre care analiștii noștri sugerează că ar putea vedea 150 USD/bbl de petrol dacă ar avea loc.

Nu am menționat încă Super Bowl-ul sau sfârșitul care se profilează al programului BTFP și ce ar putea însemna asta pentru imobile comerciale.Strategistul nostru senior din SUA, Philip Marey, a scris o notă excelentă despre ultimul subiect pe care o puteți citi .Între timp, voi încheia prin a parafraza observația lui Lord King conform căreia structura sistemului nostru financiar încurajează dezechilibre radicale care își găsesc expresia în creșterea nivelului datoriilor, în creșterea evaluării activelor și în curbe de randament înclinate.

Călătorirea valului prețurilor activelor are sens complet în timp ce dezechilibrele se mențin, dar dislocările comerțului global, amenințările cu reapariția inflației și nemulțumirea populară sporesc riscul ca această paradigmă să nu fie o nouă stare de echilibru pe termen lung.Să sugerăm că aceasta este într-adevăr o nouă eră a evaluărilor mai mari și că "de data asta chiar este diferit” ar putea fi culmea prostiei autentice.

Luni, 02.12.2024-14:20

_ Acțiunile au atins maximul din toate timpurile pentru „O nouă eră în productivitate și profitabilitate”... Cu excepția faptului că toți am mai văzut asta înainte


(Fluierul)


Linkul direct catre Petitie

CEREM NATIONALIZAREA TUTUROR RESURSELOR NATURALE ALE ROMANIEI ! - Initiativa Legislativa care are nevoie de 500.000 de semnaturi - Semneaza si tu !

Comentarii:


Adauga Comentariu



Citiți și cele mai căutate articole de pe Fluierul:

_ Raport Colliers: Stocul de spaţii de retail modern din România a depăşit 4,3 mil. mp, 60% în primele 10 mari oraşe din ţară

_ FOTO - O minoră de 14 ani a dispărut din București: Poliţia face apel la cetăţeni

_ Senatul SUA promovează proiectul de lege privind ajutorul pentru Ucraina, Israel și Taiwan, în ciuda opoziției lui Trump

_ Agent antibacterian transportat de nanoparticule utilizate pentru tratarea BPOC la șoareci

_ Agresorul polițistului care a intervenit după ce și-a înjunghiat părinții reținut pentru 24 de ore - Va fi dus la instanță pentru arestare preventivă

_ Tot ce poate merge prost cu sânii tăi - și ce să faci în privința asta: ghidul definitiv al DR PHILIPPA KAYE

_ Sfânta Lumină va fi adusă sâmbătă de la Ierusalim

_ Temerile cu privire la scăderea natalității în Anglia și Țara Galilor sunt deplasate – populația urmează să crească în anii următori

_ Două persoane au fost arestate preventiv după ce au cultivat canabis într-o casă din Buzău

_ Prințesa Alexandra este văzută pentru prima dată într-un scaun cu rotile - în timp ce participă la un memorial pentru Regele Constantin al Greciei

_ Incredibila poveste a unui băiat de 9 ani, lăsat singur de mama sa timp de doi ani. A mers la școală în fiecare zi

_ Solidaritatea Sanitara Federation continuing protest schedule

_ În interiorul colecției de mașini de 5 milioane de lire sterline a lui James Martin, cu vehicule personalizate, un Ferrari și o mașină de raliu emblematică - găzduite în garaje incredibile pictate manual, la locul său Hampshire

_ Tenerife îi va pălmui pe turişti cu o taxă turistică: taxele urmează să vină din ianuarie - după ce peste 50.000 de locuitori s-au alăturat protestului masiv de stradă împotriva vizitatorilor străini

_ London mayor Khan wins record third term as Tories trounced in local polls

_ Momentan protestatarii - care cu câteva zile în urmă au declarat că o stradă este „puțin mai sigură” -, în timp ce au devenit bollarzi umani pentru a proteja o schemă de reducere a traficului, sunt împrăștiați după ce șoferi furiați au străbătut

_ Leicester exploatează o lacună imensă în regulile de cheltuieli ale fotbalului pentru a evita pedeapsa în acest sezon, după ce a pretins că este atât un club din Premier League, cât și EFL în ACELAȘI TIMP

_ IMF revised downwards its Romania 2024 growth estimates

_ Bursele pentru elevii din învățământul confesional și privat vor fi plătite de Ministerul Educației, inclusiv sumele restante din anul trecut

_ Job-urile următorilor 10 ani. Iată care sunt pariurile sigure

_ Niciun acord comercial cu SUA sub Starmer? Secretarul forței de muncă din umbră elimină speranțele unui acord post-Brexit, chiar dacă Donald Trump va deveni din nou președinte

_ Atacul la sala de concerte de la Moscova: ceea ce știm până acum cu privire la numărul morților a crescut la 133 și Putin spune că toți cei patru bărbați înarmați ISIS au fost arestați

_ Tatăl din Missouri spune că „s-a prăbușit” de durere după ce a găsit cadavrul însângerat al fiicei de 24 de ani într-o cadă și copilul ei de 4 ani, bătut fără știință: bărbat, 32 de ani, pledează vinovat de crimă

_ Zelenski a numit un fost înalt oficial de securitate ambasador în Republica Moldova

_ Asley Gonzalez, învins în turul secund la turneul Grand Slam de la Antalya

_ Romania - Republic of Moldova Employers' Association for Sustainable Development to be launched on May 16, 2024

_ România de lumea a treia: Peste 11.000 de români, dintre care jumătate sunt copii, stau în case fără curent electric

_ Turist britanic, în vârstă de 30 de ani, este găsit mort într-un apartament de vacanță din Algarve, după ce „prietenul” a sunat la poliție pentru a-i alerta, dar apoi a „dispărut”

_ Protestatarii pro-palestinieni provoacă haos pe Aeroportul Internațional O'Hare

_ Seattle Children�s Hospital Withdraws Business from Texas in Response to Investigation Into �Gen�der Tran�si�tion� Treat�ments for Minors

_ Nu sunt cel mai bun jucător de snooker din toate timpurile, spune modest Ronnie O'Sullivan

_ Regele secret al crimei al Scoției

_ Hotelul Intercontinental din București ascunde un secret întunecat: motivele pentru acolo s-au petrecut multe acțiuni tragice nu sunt cunoscute în totalitate

_ Simulările cu noul model k−ω oferă perspective asupra proceselor masive de convecție a stelelor

_ EDEN CONFIDENTIAL: Meghan Markle cheamă un fotograf de top pentru o ședință foto plină de farmec cu Archie și Lilibet

_ Pandemic Whisky Boom se transformă în mahmureala

_ LIVE TEXT - Iranul a atacat Israelul: Valuri de drone sinucigașe au fost lansate

_ Bayern Munchen - Arsenal 1-0 (total 3-2) - Sferturile de finală ale Ligii Campionilor: scor live, știri despre echipă și actualizări, în timp ce Joshua Kimmich îi conduce pe germani în față

_ Fasolea verde românească, preț de infarct în piețe: 'Mai bine o vinde la bucată, să își permită oricine 3-4 păstăi, de poftă'

_ ‘I think there is substantial evidence of the alleged crimes’: Trump in NY court for hush-money trial

_ Va funcționa interzicerea telefonului școlar din Noua Zeelandă? Să vedem ce face pentru curiozitatea elevilor

_ Fermierul care a demolat fără permisiune un porumbel din secolul al XVII-lea clasat pe listă este amendat cu 45.000 de lire sterline

_ EDEN CONFIDENTIAL: magnatul de depozit David Ross se reuneste cu fosta lui iubita mostenitoare de sticla

_ Formula 1 - Marele Premiu al Qatarului ar putea decide şi titlul la echipe

_ Eurostat: Romania has third lowest life expectancy in EU, Spain ranks first

_ Dezvăluit: De ce ar trebui să iei întotdeauna propriile sandvișuri la aeroport

_ Taylor Swift și Travis Kelce „vor petrece ceva timp în privat împreună” după Super Bowl, după ce au fost despărțiți de câteva săptămâni... dar tight end „este încă hotărât să renunțe” la Las Vegas dacă Chiefs câștigă

_ Aromele de gărgăriță oferă o modalitate mai ecologică de a proteja culturile

_ Un şofer inconștient a fost depistat de polițiștii din Târgoviște când conducea cu 109 km/h pe o stradă din oraș

_ Jocul „Puiului” în lumea de azi

_ O nouă despărțire în showbiz! Carmen Grebenișan și Alex Militaru au divorțat - Vedeta a confirmat separarea

_ Turkish local elections a 'popularity' and 'get out the vote contest'

_ The Regime Review: O satira politică fără mușcătură, puțină inteligență și un total OTT Kate Winslet, scrie CHRISTOPHER STEVENS

_ Sărbătorile zilei din 13 aprilie - Sf. Sfinţit Mc. Artemon; Sf. Mc. Elefterie Persul

_ Premierul socialist al Spaniei, Pedro Sanchez, insistă că NU va renunța, în ciuda scandalului de corupție al soției, după ce aceasta a fost acuzată că „a primit favoruri de la o companie aeriană salvată cu un ajutor de 400 de milioane de lire sterline”

_ VIDEO - Guvernul 'curăță' țara de păcănele: Anunțul ferm al premierului

_ A sprijinit Israelul, dar a pierdut o avere: McDonald's are probleme economice mari în țările musulmane

_ NATO dă 'dezlegare' Ucrainei să atace Moscova: 'Are acest drept!'

_ COMENTARIU Lelia Munteanu: Gaza. The Day After

_ Secretarul general al ONU avertizează că lumea devine "mai puţin sigură pe zi ce trece"


Pag.1 Pag.2 Pag.3 Pag.4 Pag.5 Pag.6 Pag.7
Pag.8 Pag.9 Pag.10 Pag.11 Pag.12 Pag.13 Pag.14 Pag.15
Pag.16 Pag.17 Pag.18 Pag.19 Pag.20 Pag.21 Pag.22 Pag.23
Pag.24 Pag.25 Pag.26 Pag.27 Pag.28 Pag.29 Pag.30 Pag.31
Pag.32 Pag.33 Pag.34 Pag.35 Pag.36 Pag.37 Pag.38 Pag.39
Pag.40 Pag.41 Pag.42 Pag.43 Pag.44 Pag.45 Pag.46 Pag.47
Pag.48 Pag.49 Pag.50 Pag.51 Pag.52

Nr. de articole la aceasta sectiune: 3073, afisate in 52 pagini.