19:36
Comentarii Adauga Comentariu

_ Acțiunile au atins maximul din toate timpurile pentru „O nouă eră în productivitate și profitabilitate”... Cu excepția faptului că toți am mai văzut asta înainte

Acțiunile au atins un nivel ridicat la "Noua era în productivitate și profitabilitate”...Cu excepția faptului că toți am mai văzut asta înainte

De Benjamin Picton de Rabobank

Prostia autentică?

În altă zi, un alt record pentru S&P500.De data aceasta, indicele s-a închis peste 5000 pentru prima dată și, din nou, câștigurile au fost determinate în mare parte de nume de tehnologie Magnificent Seven.Acele șapte acțiuni au înregistrat un câștig de ~1,7%, în timp ce S&P500 ex Magnificent Seven a obținut un câștig mai modest de 0,25%.Câștigurile rapide de la sfârșitul lunii octombrie a anului trecut se bazează în mare măsură pe tema Inteligenței Artificiale AI, care anunță o nouă eră a productivității și profitabilității, ajutată de ratele de actualizare mai scăzute, pe măsură ce randamentele obligațiunilor au scăzut și prețurile piețelor au fost agresive.ciclu de relaxare de la marile bănci centrale.

 >

Cu excepția faptului că am mai fost aici.Gândirea New Era cu siguranță nu este nouă, iar evaluările atrăgătoare ale acțiunilor cu o narațiune convingătoare în spate sunt o poveste la fel de veche ca timpul.Există o mulțime de exemple și multe dintre ele sunt suficient de recente încât ar trebui să le cunoaștem mai bine.Pentru cei mai mulți dintre noi, boom-ul Dotcom a avut loc în timpul vieții noastre.Înainte de asta a fost Nifty Fifty, și Roaring Twenties înainte de asta și RakHYbkgUE">RakHybkgUEV> și South Sea Bubble și John Law's Folly, și TulipMania și așa mai departe și tot drumul înapoi și așa mai departe.Așadar, este inteligența artificială cu adevărat o schimbare a jocului sau este un alt caz de "prostia autentică”?

In orice caz, baza intelectuală pentru miting se subțiază pe zi ce trece.The Wall Street Journal pune cu disperare întrebarea "?' spoiler: da.Intrăm acum în faza gândirii New Era în care raportul P/E, CACAPEGkww" sau Indicatorul Buffett sunt împinse la evaluarea laterală alternativele de evaluare rata de depunere a brevetelor, cheltuielile pentru cercetare și dezvoltare etc. sunt oferite pentru a justifica evaluările în creștere.Se simte cu siguranță că amintește de măsurarea numărului de "globi oculari” pe care Pets.com le-a primit în anii Dotcom.

Așadar, evaluările devin mai întinse, randamentele viitoare așteptate scad pe măsură ce prețurile cresc și chiar și vântul ușor din coadă de la scăderea randamentelor obligațiunilor pare să fi lovit un obstacol ca o pauză susținută sub 4% pentru cei 10 ani.continuă să elude.Într-adevăr, în SUA 10s, randamentele au crescut cu 15 puncte de bază săptămâna trecută, deoarece piețele au reacționat la raportul puternic privind locurile de muncă din vinerea anterioară, limbajul de tip Fedspeak, cifre mai ferme privind cererile de șomaj și o revizuire a valorii ultimilor 5 ani.a IPC raportat, care a înregistrat o creștere a inflației anualizate pe 3 și 6 luni.În lumina vântului în contra, este greu să nu ne întrebăm cât de mult este responsabilă creșterea uriașă a indexării pasive pentru "hrănirea fiarei”, sau este doar un caz în care piețele observă infamul dicton al lui Chuck Prince că " atâta timp cât se aude muzica, trebuie să te ridici și să dansezi”?

Având în vedere închiderea record pentru acțiunile pe durată lungă, acele revizuiri în creștere ale IPC nu par să fi speriat caii prea tare.Motivul este că revizuirile au fost rezonabil de mici și că Fed vizează PCE, nu IPC.Cu toate acestea, prețurile de piață pentru cuantumul reducerilor ratelor Fed în 2024 s-au schimbat de la 7x la puțin peste 4x în câteva săptămâni scurte, iar IPC este o măsură a inflației care este preferată în aproape orice altă economie dezvoltată., deci nu este irelevant pentru conversațiile de politică.Înțelepciunea regelui Solomon spune că "speranța amânată îmbolnăvește inima”, dar Solomon a fost un bani grei, așa că poate că nu a avut efectul reducerilor ulterioare ale ratelor asupra evaluărilor acțiunilor în primul rând la momentul respectiv.

Vorbind despre speranța amânată, săptămâna trecută a avut loc o mișcare interesantă în partea scurtă a curbelor ratelor Aussie și Kiwi.Comercianții din Antipode au renunțat la pariurile pe relaxarea monetară, după ce cifrele de pe piața muncii din Noua Zeelandă pentru T4 au arătat că rata șomajului a crescut la doar 4% în loc de 4,3% și una dintre băncile locale majore a spart rândurile pentru a prognoza încă două creșteri ale ratei RBNZ, cu primul care va sosi săptămâna viitoare.Economistul șef al RBNZ, Paul Conway, a sunat solicit în discursul său din săptămâna anterioară, iar noul guvern din Noua Zeelandă a redus recent mandatul băncii centrale pentru a-i acorda un accent deosebit pe readucerea inflației la 1-3% în prezent 4,7%.Adăugând tonului, viceguvernatorul RBNZ Hawkesby a declarat astăzi unei comisii parlamentare că economia "poate face față ratelor ridicate ale dobânzilor”.Sunt piețele atenuate pentru o altă mișcare mai sus?

RBA s-a înclinat, de asemenea, mai mult la întâlnirea politică de săptămâna trecută, sugerând că "nu pot fi excluse alte majorări ale ratelor”.Guvernatorul Michele Bullock a mers mai departe în conferința sa de presă, spunând jurnaliștilor reuniți că vede riscul ca următoarea mișcare a ratei de politică monetară să fie o creștere spre deosebire de o reducere ca "fin echilibrat”.Nu credem că RBA va face față amenințărilor de înăsprire suplimentară, dar echilibrul riscurilor s-a schimbat cu siguranță.Mai multe dintre părerile noastre despre acest punct de vedere aici.

În timp ce băncile centrale antipode își întăresc tendința de înăsprire, țițeiul Brent se tranzacționează din nou peste 80 USD/bbl, sub forma discuțiile de încetare a focului dintre Israel și Hamas par să nu ducă nicăieri.Analiștii noștri au o țintă de preț în primul trimestru de 80 USD/bbl pentru Brent, dar vedeți potențialul de o schimbare mai mare în S2, pe măsură ce Fed începe să se relaxeze și cererea ajunge la nivelul ofertei.Desigur, există întotdeauna potențialul ca situația din Orientul Mijlociu să se înrăutățească și să perturbe fluxurile de energie prin strâmtoarea Hormuz, un scenariu despre care analiștii noștri sugerează că ar putea vedea 150 USD/bbl de petrol dacă ar avea loc.

Nu am menționat încă Super Bowl-ul sau sfârșitul care se profilează al programului BTFP și ce ar putea însemna asta pentru imobile comerciale.Strategistul nostru senior din SUA, Philip Marey, a scris o notă excelentă despre ultimul subiect pe care o puteți citi .Între timp, voi încheia prin a parafraza observația lui Lord King conform căreia structura sistemului nostru financiar încurajează dezechilibre radicale care își găsesc expresia în creșterea nivelului datoriilor, în creșterea evaluării activelor și în curbe de randament înclinate.

Călătorirea valului prețurilor activelor are sens complet în timp ce dezechilibrele se mențin, dar dislocările comerțului global, amenințările cu reapariția inflației și nemulțumirea populară sporesc riscul ca această paradigmă să nu fie o nouă stare de echilibru pe termen lung.Să sugerăm că aceasta este într-adevăr o nouă eră a evaluărilor mai mari și că "de data asta chiar este diferit” ar putea fi culmea prostiei autentice.

Luni, 02.12.2024-14:20

_ Acțiunile au atins maximul din toate timpurile pentru „O nouă eră în productivitate și profitabilitate”... Cu excepția faptului că toți am mai văzut asta înainte


(Fluierul)


Linkul direct catre Petitie

CEREM NATIONALIZAREA TUTUROR RESURSELOR NATURALE ALE ROMANIEI ! - Initiativa Legislativa care are nevoie de 500.000 de semnaturi - Semneaza si tu !

Comentarii:


Adauga Comentariu



Citiți și cele mai căutate articole de pe Fluierul:

_ Ministra Muncii, anunț pentru toți pensionarii - Documentele vor fi transmise în următoarele luni

_ Diplomat rus, expulzat din Moldova din cauza secțiilor de votare deschise în Transnistria

_ STENOGRAME - Înregistrare explozivă: Clotilde Armand, discuție cu un om de afaceri

_ Mario Balint, fiul lui Sile Cămătaru, CONDAMNAT după ce a fost prins la volan, fără permis: Ce au stabilit judecătorii

_ Regina Letizia a Spaniei strălucește într-o rochie elegantă din tweed în timp ce se alătură regelui Felipe la Madrid

_ Cum se adună păsările? Cercetătorii fac calculul pentru a dezvălui un fenomen aerodinamic necunoscut anterior

_ Gabriela Firea, prima reacție după ce a redevenit candidata PSD la Primăria Capitalei

_ Ascensiunea lui Cătălin Cîrstoiu în preferințele bucureștenilor – Sondaj CURS

_ Fotografii ciudate dezvăluie nave de război ruginite în mormântul epavat al Turciei, în timp ce scafandrii explorează HMS Majestic scufundat, care a fost distrus în bătălia Primului Război Mondial, care a adus 130.000 de morți

_ SUA dau în judecată Apple pentru încălcarea regulilor antitrust

_ GHOST TOWN: Clădirile de birouri din New York au stabilit un nou record pentru goliciune

_ Cum să urmăriți schimbările importante într-o rețea dinamică

_ Turneul european al lui Taylor Swift a provocat o explozie a preţurilor camerelor de hotel

_ Portarul de la Metz și-a „abandonat” partea cu urlată cu călcâiul din spate

_ Întâlnire oficială a ministrului Apărării Naţionale cu omologul din Turcia

_ Prințesa Charlene și Prințul Albert li se alătură gemenii lor mini-me Gabriella și Jacques, în vârstă de nouă ani, în timp ce fac cu mâna de la balcon pentru a sărbători Ziua Națională a Monaco

_ Un lider în cultivarea algelor din SUA predică, învață și construiește o rețea mai largă

_ Unele comunități sunt mai vulnerabile la întreruperile de curent cauzate de vreme în statul New York

_ Here We Go: Moderna dezvoltă vaccinuri ARNm pentru mai multe boli despre care se spune că sunt legate de vaccinul COVID

_ Împrejmuirea midii tinere pentru refacerea ecosistemului

_ ForMin Odobescu at Restoring Justice for Ukraine conference: There can be no peace without justice

_ Cearta din Cupa Asiei a adus echipa sud-coreeană mai aproape, spune căpitanul Son

_ Povestea filmului 'Libertate', finalul din 'Boss' şi personajul Tata Moşu din romanul 'Hoţul din Curtea Miracolelor', între nominalizările la Premiile Ficţiunea

_ Guvernul Israelului încearcă să preia discret controlul asupra Ierusalimului de Est (Haaretz)

_ Bitcoin a atins astăzi maximul ultimilor 2 ani. Creşterea spectaculoasă vine pe fondul semnelor că marii jucători acordă din ce în ce mai multă încredere criptomonedei

_ „Se simte ca și cum am pierdut un prieten”: ascultătorii devastați de la BBC Radio 2 îi aduc un omagiu legendarului DJ Steve Wright „care și-a pus zâmbetul pe buze când a cântat fără grijă” după moartea sa la vârsta de 69 de ani

_ Supraviețuitorii mutilării genitale feminine cresc la peste 230 de milioane

_ Alex Jones va da în judecată CIA după ce un raport sub acoperire susține că agenția „a mers după el hardcore”

_ Philip Morris International lansează Raportul Integrat pentru anul 2023

_ FEC deschide un comentariu public cu privire la o potențială modificare a regulilor pentru a contracara contribuțiile ilegale la campanie după citații și acuzații de spălare a donațiilor din Ucraina și alții

_ Premieră: Echipă 100% românească, în luptă pentru cea mai mare competiţie de Counter-Strike din lume

_ Tânăr drogat cu 27 de substanţe în acelaşi timp: Avertismentul medicilor

_ Un deputat USR reclamă dezinteresul Ministerului Educaţiei în cazul reintegrării mamelor minore în învăţământ

_ Republicanii ar trebui să se alieze cu poporul american – nu cu democrații de la Washington: Gingrich

_ Noua Zeelandă renunţă la cele mai restrictive reguli privind comerţul cu ţigări

_ Un olar grec care foloseşte tehnici străvechi de a crea obiecte a primit recunoaşterea UNESCO

_ Mergem în 10 sărbători pe an pentru că nu avem copii - preferăm să cheltuim bani pentru a face amintiri și a fi puțin egoiști

_ Din 14 iunie va circula un tren direct din București spre Istanbul /Halkali, Varna, Sofia și retur

_ Gorghiu vrea mai mulți magistrați anchetați - Procurorul general va avea puterea să aleagă cine va fi numit la noua SIIJ

_ Baie de sânge la animale în timp ce un elev de școală primară sugrumă iepuri și cobai la grădina zoologică olandeză: „Băiatul nu a arătat nicio emoție după”

_ Piraţii somalezi au primit 5 milioane de dolari ca să elibereze o navă

_ Temperaturi de peste 50 de grade Celsius în Pakistan: Avertizare de riscuri medicale pentru femeile însărcinate şi vârstnici

Căratorul de genti al agentului KGB Sikviu Brucan, pe nume Lucian Mîndruță a făcut afirmații șocante într-o emisiune a Digi FM,

_ Rețeaua labirintică a traficanților de droguri și coșmarul noilor opioide

_ În Emiratele Arabe Unite, băncile au limitat decontările cu Federația Rusă și au început să închidă conturi

_ Consiliul Concurenţei, îndemnat de un ministru să ia la puricat lanţurile comerciale

_ A fost prezentat cel mai mare avion din istoria aviaţiei. Mastodontul cu aripi nu va transporta pasageri sau mărfuri

_ „Piatră de referință notabilă”: scorurile de credit FICO americane scad pentru prima dată în deceniu

_ Lordul Sugar ia o lovitură brutală la Simon Cowell, susținând că nu va fi NICIODATĂ operat: „Ce și-a făcut el însuși?”

_ MARȚI: Mike Lindell se alătură în spatele liniilor inamice la Chicago pe 5 martie – ÎNREGISTREAZĂ-TE PENTRU BILETE AICI

_ Perspectivele asupra toxinelor fungice promit o nouă cale de tratament pentru infecțiile cu C. albicans

_ TREBUIE SĂ VEZI… „Froniera deschisă a lui Joe Biden: un coșmar american”, un nou film uimitor de Western Lensman (video)

_ Moment șocant cu cagoule purtând o bandă de biciclete împiedică duba poliției să participe la un apel la 999 la Londra

_ Israelul va invada Rafah „indiferent ce spun SUA”: oficial de rang înalt

_ Simon Harris urmează să devină cel mai tânăr prim-ministru al Irlandei după alegerile de partid

_ Diplomaţii au amânat votul Consiliului de Securitate al ONU privind ultima moţiune de încetare a focului în Gaza

_ De ce au murit mai multe fete decât bărbați în Europa între 1700 și 1950?

_ Copenhaga vs Manchester City - Liga Campionilor: scor live, știri ale echipei și actualizări, în timp ce echipa lui Pep Guardiola își continuă apărarea titlului împotriva cuceritorilor lui United în optimile de finală

_ Cel puțin opt morți și 80 de răniți în urma exploziei unei fabrici de artificii într-o minge de foc enormă în India

_ Polițiștii din Timiș au ridic nouă arme de vânătoare şi muniţie, în urma unor percheziţii


Pag.1 Pag.2 Pag.3 Pag.4 Pag.5 Pag.6 Pag.7
Pag.8 Pag.9 Pag.10 Pag.11 Pag.12 Pag.13 Pag.14 Pag.15

Nr. de articole la aceasta sectiune: 842, afisate in 15 pagini.