Pe măsură ce agitația din sectorul bancar se diminuează, investitorii își îndreaptă din nou atenția către fundamentele economice și perspectivele pentru politica Rezervei Federale.Între timp, schimburile au prețul cu o probabilitate de peste 50% de o creștere a ratei la următoarea întâlnire; Cu toate acestea, ei continuă să se aștepte la o relaxare bruscă mai târziu, prețurile sugerând că rata de politică va scădea la aproximativ 4,3% în decembrie, în scădere de la aproximativ 4,95% în mai.

Nu toți sunt de acord."Vedem că băncile centrale majore se îndepărtează de o abordare "orice este nevoie”, oprindu-și creșterile și intrând într-o fază mai nuanțată, care este mai puțin despre o luptă neobosită împotriva inflației, dar totuși una în care nu pot reduce ratele”, strategii de la BlackRock Investment.Institute, inclusiv Wei Li și Alex Brazier, au scris într-o notă.

Hugh Gimber, strateg de piață globală la JPMorgan Asset Management, de asemenea, nu prevede scăderi de rate în curând, chiar dacă creșterile se întrerup și avertizează împotriva optimismului bursier."Cred că piața are dreptate să stabilească prețul unei pauze Fed”, a spus el într-un interviu la Bloomberg TV."Întrebarea aici este cât de mare este alimentația de la o deteriorare a standardelor de creditare pentru a reduce cu adevărat inflația spre țintă și nu sunt atât de convins că vom vedea asta foarte repede.Cred că am avea nevoie de un șoc economic destul de semnificativ pentru a ajunge acolo în 2H.Reducerile ratelor sunt mai mult o poveste din 2024.”

Acțiunile europene sunt în verde, deși au redus câștigurile de la deschidere, deoarece investitorii rămân precauți pe fondul riscurilor pentru sistemul financiar global.Stoxx 600 are câștiguri reduse la 0,2%, în timp ce Deutsche Bank oscilează la o scădere de ~2% de la o creștere de ~2%.Energia, minerii și mașinile sunt sectoarele cu cele mai puternice performanțe.Iată care sunt cele mai notabile mutări europene:

• GSK câștigă până la 0,9% după ce a anunțat rezultate pozitive dintr-un studiu cu medicamente pentru cancerul endometrial.Shore Capital descrie datele publicate drept "promițătoare”
• Acțiunile Ocado au crescut cu până la 5,7% după ce societatea mixtă de vânzare cu amănuntul a băcăniei online cu Marks & Spencer a depășit așteptările de vânzări în primul trimestru
• Acțiunile Zalando cresc cu 3,2% pe măsură ce HSBC modernizează retailerul online de modă pentru a cumpăra de la hold, spunând că impulsul său se îndreaptă în direcția corectă
• Acțiunile Marks & Spencer câștigă cu până la 3,1%, pe măsură ce Credit Suisse își crește prețul țintă, spunând că dinamica de redresare a retailerului britanic se dezvoltă
• Eurocash a crescut cu până la 11% după ce retailerul a înregistrat un Ebitda record în trimestrul al patrulea de 308 de milioane de zloți și a redus ratele datoriilor, văzute de analiști ca un semnal liniștitor
• Acțiunile Telecom Italia cresc cu 3,4% după ce Bloomberg a raportat că creditorul italian susținut de stat CDP intenționează să-și majoreze oferta pentru rețeaua de telefonie fixă ​​a operatorului de transport
• Acțiunile Diageo au scăzut cu până la 0,9% după ce distilatorul britanic a declarat că Ivan Menezes intenționează să se retragă din funcția de director executiv, ceea ce analiștii spun că este o pierdere
• Acțiunile Embracer au scăzut cu până la 15%, după ce producătorul de jocuri video a spus că este puțin probabil ca contractele de licențiere cu mai mulți parteneri din industrie să fie finalizate înainte de sfârșitul lunii.
• Acțiunile Norma scad cu până la 15%, deoarece Baader evidențiază perspectivele conservatoare ale marjei FY23 ale companiei de hardware tehnologic din cauza sarcinilor continue din eforturile de restructurare
• CMC Markets scade cu până la 6,3%, adăugându-se luni la o scădere de 21%, când compania de tranzacționare online a lansat o actualizare slabă a câștigurilor la sfârșitul sesiunii
• Acțiunile Schibsted scad cu până la 9,6%, deoarece o orientare mai slabă pe termen scurt pentru mass-media norvegiană și grupul de publicitate clasificată compensează obiectivele mai mari pe termen lung
• Acțiunile Synthomer scad cu până la 19%, Morgan Stanley declarând că se așteaptă o reducere a consensului pentru firma britanică de produse chimice în urma rezultatelor sale fiscale

În alte părți ale piețelor, acțiunile asiatice au câștigat ca o pauză în noile evoluții din sectorul bancar, le-au oferit investitorilor șansa de a ajusta pozițiile și de a evalua dacă Rezerva Federală va scădea ratele pentru a susține economia SUA.Indicele MSCI Asia Pacific a crescut cu până la 0,9%, stopând o serie de pierderi de două zile.Un sub-gabarit al acțiunilor financiare a crescut cu peste 1%, în timp ce au urmat colegii din SUA mai sus.Australia, Japonia și Coreea de Sud au avansat.Indicele Hang Seng din Hong Kong a câștigat aproximativ 1%, în timp ce indicii continentali ai Chinei au fluctuat."Asia rămâne relativ bine izolată de cea mai recentă rundă de turbulențe bancare din SUA/Europa”, au scris analiștii Citigroup, inclusiv Johanna Chua, într-o notă."Expunerea directă a Asiei la instituțiile financiare afectate este foarte limitată.” Indicatorul de acțiuni regionale din Asia a urcat cu mai mult de 2% în ultima săptămână, deoarece acțiunile băncilor americane și-au recăpătat picioarele după ce s-au prăbușit săptămâna trecută și au avivat temerile privind o încetinire economică viitoare.Jeffrey Gundlach, de la Doubleline Capital, a declarat la CNBC că se așteaptă ca o recesiune din SUA să înceapă în câteva luni și că Rezerva Federală va trebui să răspundă "foarte dramatic”.

Acțiunile japoneze au crescut pentru a doua zi, pe măsură ce preocupările legate de instituțiile financiare s-au răcit după ce First Citizens BancShares Inc.a acceptat să cumpere Silicon Valley Bank, care a eșuat.Topix a crescut cu 0,2% până la 1.966,67, în timp ce Nikkei a avansat cu 0,2% până la 27.518,25.Sumitomo Mitsui Financial Group a contribuit cel mai mult la câștigul Topix, în creștere cu 2,7%.Din cele 2.159 de acțiuni din indice, 799 au crescut și 1.232 au scăzut, în timp ce 128 au rămas neschimbate."Toleranța generală la risc a crescut acum, când situația din Silicon Valley Bank pare să se fi calmat”, a declarat Ryuta Otsuka, strateg la Toyo Securities."Cu toate acestea, este greu să ne așteptăm la mișcări mari ale pieței în Japonia, deoarece ne apropiem de sfârșitul anului fiscal.”

Acțiunile australiene extinse au crescut odată cu indicele S&P/ASX 200 care a crescut cu 1% până la închiderea la 7.034,10, prelungind câștigurile pentru a doua sesiune, impulsionate de acțiunile miniere și de bănci.Minerii de litiu, unele dintre cele mai scurte nume ale benchmark-ului, s-au adunat după ce Liontown a respins o ofertă de preluare a lui Albemarle.Acțiunile din Asia au crescut, contractele futures pe acțiunile americane au crescut, iar dolarul a scăzut, pe măsură ce temerile de contagiune mai extinsă din cauza tulburărilor bancare s-au diminuat.Investitorii așteaptă tipărirea IPC-ului Australiei care urmează să fie publicată miercuri.În Noua Zeelandă, indicele S&P/NZX 50 a crescut cu 1,4% la 11.771,27

Acțiunile din India au fost în mare parte mai scăzute marți, deoarece indicatori cheie se îndreptau spre al patrulea lor declin lunar consecutiv, pe fondul sentimentului cald pentru acțiunile globale.S&P BSE Sensex a scăzut cu 0,1% la 57.613,72 în Mumbai, în timp ce indicele NSE Nifty 50 a scăzut cu 0,2%.Indicatorul de referință a scăzut cu aproximativ 2,1% în această lună și este pe cale pentru cea mai lungă serie de pierderi lunare din februarie 2016.Principalul software Infosys a contribuit cel mai mult la declinul Sensex, scăzând cu 0,8%.Din 30 de acțiuni din indicele Sensex, 11 au crescut, în timp ce 19 au scăzut.Toate cele 10 companii aferente Grupului Adani au căzut, conduse de o scădere cu 7% a companiei emblematice Adani Enterprises, după ce un raport din ziar a spus că conglomeratul va căuta probabil mai mult timp pentru a rambursa un împrumut de 4 miliarde de dolari pe care l-a luat anul trecut.Investitorii străini au fost cumpărători de 1,3 miliarde de dolari de acțiuni locale în această lună până pe 24 martie, în principal din cauza achiziționării de acțiuni de către GQG Partners în companiile Adani."Cu excepția câștigurilor în anumite acțiuni bancare și metal, alte sectoare au fost martorii unor profituri, deoarece precauția a predominat înainte de expirarea F&O de miercuri”, a declarat analistul Kotak Securities Shrikant Chouhan.

În cursul valutar, indicele Bloomberg Dollar Spot a scăzut cu 0,1%, marcând a opta zi de scăderi în ultimele nouă sesiuni, cântărit de o creștere a yenului asupra cererii interne înaintea anului fiscal-se încheie în Japonia.Exportatorii din Japonia și Australia au sporit vânzările de dolar pe măsură ce și-au mărit acoperirea pentru a acoperi pozițiile lungi anterioare în valută, au declarat comercianții FX din Asia.Dolarul neozeelandez și yenul japonez sunt cei mai buni performanți dintre G-10, în timp ce francul elvețian este cel mai slab.

În dobânzi, randamentul Trezoreriei pe cinci ani crește cu până la 7 puncte de bază, la 3,67%, în timp ce randamentul pe doi ani crește cu 4 puncte de bază la 4,04% după ce a scăzut cu 3,89% mai devreme în sesiune; vânzările de trezorerie de la începutul săptămânii au ridicat majoritatea randamentelor de la minimele din șase luni atinse vineri.Randamente pe 10 ani în jur de 3,55%, mai ieftine cu 2 pb în ziua respectivă, cu bundurile în urmă cu 5 pb suplimentare în sector; Randamentele pe 2 ani mai ieftine cu aproximativ 7 pb în ziua respectivă, rămân peste nivelul de 4% față de oprirea licitațiilor de 3,954% de luni.După cum notează Beth Stanton de la BBG, licitația de luni, cu o ofertă slabă de 2 ani, este acum sub apă, față de oprirea sa de 3,954%, cu creșterea ratei din mai înapoi în favoare.Ciclul de licitație continuă cu 43 miliarde USD 5 ani la ora 13:00.Randamentul WI 3,65% este între ultimele două opriri de 5 ani.Ciclul de licitație din SUA se reia cu vânzarea de bancnote pe 5 ani de 43 de miliarde de dolari la ora 13:00, după rezultatul slab de 2 ani de luni; WI pe 5 ani la 3,63% este cu ~48 pb mai bogat decât oprirea din februarie.Costurile împrumuturilor germane pe doi ani au crescut cu 12 pb.

Comercianții pariază acum pe o șansă de aproximativ 50/50 ca Fed să ofere o ultimă creștere de un sfert de punct în mai, urmată de o reducere similară în septembrie; Prețurile de pe piață reflectă o perspectivă în scădere pentru o serie de reduceri în lunile următoare și o viziune în creștere că Fed ar putea menține ratele în așteptare pentru mai mult timp.BlackRock vede că Fed continuă să crească ratele dobânzilor, în ciuda faptului că comercianții au pariat altfel, deoarece temerile unei crize bancare convulsionează piețele."Nu vedem reduceri de dobândă în acest an – acesta este vechiul joc în care băncile centrale s-ar grăbi să salveze economia pe măsură ce a lovit recesiunea”, scriu strategii săi într-o notă."Vedem o nouă fază, mai nuanțată, de reducere a inflației: mai puține lupte, dar încă fără reduceri de rate.”

În materie de mărfuri, contractele futures pe țiței avansează cu WTI în creștere cu 0,5% pentru a se tranzacționa aproape de 73,15 USD.Aurul spot scade cu 0,3% la aproximativ 1.951 USD.Valorile de referință ale gazului din Europa și SUA diferă ușor în comerțul european; Morgan Stanley scrie că "prețurile probabil trebuie încă să scadă pentru a stimula un răspuns adecvat al ofertei, dar este posibil să ne apropiem de jos”.

Cu privire la ziua care urmează, vom avea o serie de comunicate de date din SUA, inclusiv încrederea consumatorilor Conference Board, indicele de producție Richmond Fed și condițiile de afaceri, activitatea de servicii de la Dallas Fed, indicele prețurilor caselor FHFA din ianuarie și Stocurile cu ridicata și cu amănuntul din februarie și balanța comercială a mărfurilor în avans.Vom avea, de asemenea, datele despre producția din martie și încrederea consumatorilor din Italia, precum și datele privind sentimentul economic, iar din Franța datele despre producția și încrederea consumatorilor din martie.Bailey de la BoE va depune mărturie astăzi despre criza Silicon Valley Bank și vom auzi, de asemenea, de la Muller de la BCE.În cele din urmă, vom avea lansări de câștiguri de la Micron, Walgreens Boots Alliance și Lululemon.

Instantaneu de piață

• S&P 500 s-au schimbat puțin la 4.009,00
• STOXX Europe 600 a crescut cu 0,3% până la 446,06
• MXAP a crescut cu 0,6% la 159,53
• MXAPJ a crescut cu 0,6% la 512,94
• Nikkei a crescut cu 0,2% la 27.518,25
• Topix a crescut cu 0,2% la 1.966,67
• Indexul Hang Seng a crescut cu 1,1% la 19.784,65
• Shanghai Composite a scăzut cu 0,2% la 3.245,38
• Sensex s-a schimbat puțin la 57.596,88
• Australia S&P/ASX 200 a crescut cu 1,0% până la 7.034,09
• Kospi a crescut cu 1,1% la 2.434,94
• Randamentul german 10Y s-a modificat puțin la 2,30%
• Euro a crescut cu 0,2%, până la 1,0818 USD
• Furturile Brent au crescut cu 0,5%, până la 78,49 USD/bbl
• Pata de aur în scădere cu 0,2%, până la 1.952,30 USD
• Indexul dolarului american a scăzut cu 0,17% până la 102,69

Cele mai bune știri peste noapte

• Alibaba intenționează să-și împartă afacerea de 220 de miliarde de dolari în șase unități principale care cuprind comerțul electronic, media și cloud-ul, fiecare dintre ele va explora strângerea de fonduri sau IPO-urile atunci când va fi momentul potrivit.CEO-ul grupului, Daniel Zhang, va conduce divizia de informații cloud, un semn de semnare a rolului în creștere pe care AI îl va juca în portofoliul liderului de comerț electronic pe termen lung.BBG
• Directorul executiv al Binance, Changpeng Zhao, a răspuns la CFTC, numind procesul său pentru presupusele încălcări ale reglementărilor privind instrumentele derivate "neașteptat și dezamăgitor”, având în vedere eforturile de conformare și cooperarea cu autoritățile de reglementare.Firma lui nu face comerț pentru profit și nu manipulează piața, a spus el.Procesul are "o recitare incompletă a faptelor”.BBG
• China și-a extins semnificativ împrumuturile de salvare, pe măsură ce Inițiativa sa Belt and Road explodează în urma unei serii de anulări de datorii, proiecte pline de scandal și acuzații de corupție.Un studiu publicat marți arată că China a acordat împrumuturi de salvare în valoare de 104 de miliarde de dolari țărilor în curs de dezvoltare între 2019 și sfârșitul anului 2021.Cifra pentru acești ani este aproape la fel de mare ca și împrumuturile de salvare ale țării din ultimele două decenii.FT
• Companiile de semiconductori care caută granturi federale în temeiul Chips Act s-ar putea confrunta cu o decizie grea: să ia ajutorul Washingtonului pentru a se extinde în SUA sau să-și păstreze capacitatea de a se extinde în China.Administrația Biden a propus săptămâna trecută noi reguli care detaliază restricțiile pe care companiile cu cipuri le vor întâmpina în operațiunile din China și din alte țări cu interes dacă companiile acceptă finanțarea contribuabililor.WSJ
• Soldurile la facilitatea RRP a Fed au crescut, chiar dacă ratele de pe piața privată au crescut cu până la 15 bps peste randamentul ofertei băncii centrale.Nouăzeci și opt de contrapărți au parcat 2,22 trilioane de dolari la RRP, în creștere cu 1,7 miliarde de dolari față de vineri.BBG
• Înalt oficial al Rezervei Federale pentru supravegherea bancară a dat vina pe prăbușirea Băncii Silicon Valley pe un "caz manual de gestionare defectuoasă”, spunând că consiliul de administrație al băncii centrale a SUA a fost informat cu privire la problemele de la creditorul din California la mijlocul lunii februarie..FT
• Celul oficial al Trezoreriei, Nellie Liang, va spune autorităților de reglementare ale Congresului că sunt gata să repete măsurile luate după recentele falimentări ale băncilor.Ea depune mărturie astăzi împreună cu șeful supravegherii bancare al Fed, Michael Barr, și cu șeful FDIC, Martin Gruenberg.Cel mai înalt oficial de supraveghere al BCE a cerut o examinare globală a pieței CDS.Și șeful BOE, Andrew Bailey, a spus că băncile din Marea Britanie sunt puternice.BBG
• Calmul a revenit marți în orașele israeliene și protestele împotriva revizuirii judiciare a premierului israelian Benjamin Netanyahu s-au dispersat după ce premierul a acceptat să suspende planul controversat, iar președintele israelian Isaac Herzog s-a oferit să găzduiască discuții de compromis între cele două părți.WSJ
• DIS și-a eliminat unitatea de ultimă generație de povestiri și experiențe pentru consumatori, mica divizie care dezvolta strategii metaverse, conform oamenilor familiarizați cu situația, ca parte a unei restructurări mai ample care se așteaptă să reducă numărul de angajați cu aproximativ 7.000 în întreaga lume.companie în următoarele două luni.WSJ
• În lupta pentru cel mai mare premiu de pe piața de pensii din China de un trilion de dolari, BlackRock Inc.și alte firme globale au șanse mici de a atrage clienți precum Judy Deng: BBG
• Federal Deposit Insurance Corp.a rămas cu armele sale și nu a oferit salvari pentru a împiedica prăbușirea a doi creditori.În schimb, a încheiat tranzacții care includeau milioane de dolari în îndulcitori pentru băncile cumpărătoare care și-au făcut să crească acțiunile: BBG
• SUA a luat cea mai puternică mișcare de până acum pentru a reprima bursa de criptomonede Binance Holdings Ltd.și directorul său executiv Changpeng Zhao: BBG

O privire mai detaliată asupra piețelor globale prin amabilitatea Newsquawk

Acțiunile din Asia-Pac s-au tranzacționat amestecat cu o tendință pozitivă ușoară, deoarece temerile sectorului bancar global au continuat să se disipeze și cu progrese timpurii conduse de energie după creșterea recentă a prețului petrolului, deși câștigurile au fost limitate în regiune din cauza nuclearului nord-coreean.retorica a alimentat preocupările geopolitice.ASX 200 a fost impulsionat pe fondul puterii sectoarelor legate de mărfuri, cu o performanță mai mare în energie, după ce prețul petrolului a înregistrat cel mai mare câștig zilnic din octombrie, iar situația financiară a fost, de asemenea, ridicată, deoarece Australia a minimizat riscurile pentru băncile naționale din recentele probleme bancare globale.Nikkei 225 a fost indecis, în ciuda faptului că Japonia a reiterat planurile pentru un pachet de stimulare economică de 2,2 miliarde JPY, comerțul blocat într-un interval restrâns de 27.500 după retorica nucleară a Coreei de Nord, care a cerut extinderea materialelor nucleare de calitate pentru arme și a inclus un limbaj similar folosit înainte.ultimul său test nuclear în 2017.Hang Seng și Shanghai Comp.au fost agitați înaintea rezultatelor cheie ale câștigurilor și după eforturile PBoC de lichiditate.

Cele mai bune știri din Asia

• Ministerul de Externe al Chinei a declarat că premierul Li Qiang s-a întâlnit luni cu reprezentanți străini la Forumul pentru Dezvoltare Chinei de la Beijing și s-a întâlnit cu directori, inclusiv CEO-ul Apple AAPL, Cook, în timp ce Li le-a spus directorilor că China își va extinde neclintit deschiderea, conform Reuters.
• SUA și Japonia au ajuns la un acord comercial pentru minerale esențiale pentru bateriile pentru vehicule electrice, în care acordul interzice adoptarea de restricții la export pentru litiu, cobalt, nichel, mangan și grafit, potrivit oficialilor americani.În plus, acordul include prevederi pentru combaterea practicilor non-piață, în timp ce accesul producătorilor auto japonezi la porțiunea de minerale pentru baterii de 7.500 USD în credit fiscal american pentru vehicule electrice depinde de îndrumările fiscale din această săptămână de la Trezoreria SUA.
• Se pare că China își propune să stabilească peste 30 de standarde cheie pentru cipurile auto până în 2025, potrivit Ministerului Industriei și Tehnologiei Informației.
• Un cutremur cu magnitudinea 5,7-5,9 s-a produs în largul coastei estului Prefecturii Aomori, Japonia; NHK spune că are un preliminar.magnitudine de 6,1; nu a fost emisă nicio avertizare de tsunami.

Bursele europene au fost inițial mai ferme în general, într-o continuare a tonului APAC, deși valorile de referință au scăzut de atunci de la cel mai bun și sunt plate/mixte.Sectoarele sunt amestecate cu energie depășind performanțe, în timp ce numele băncilor au fost mai ferme, dar au scăzut de la cele mai bune niveluri și au trecut treptat în roșu, alături de reperele mai largi pe parcursul dimineții.Pe teritoriul Statelor Unite, contractele futures sunt mixte/plate, deși părtinirea crescând și mai mult în roșu, în timp ce regiunea așteaptă audierea de astăzi a Comitetului Bancar din Senat cu privire la recentele tulburări bancare, la care este prezent Fed' Barr.Meta Platforms Inc.META intenționează să scadă unele bonusuri și va evalua mai frecvent performanța angajaților, conform unei note interne, parte a unei renovări radicale a companiei de social media care include reduceri mari ale numărului de angajați, relatează WSJ.< br/>> Unitatea de afaceri Alibaba BABA/9988 HK poate urmări strângerea de fonduri și IPO-uri atunci când este gata, potrivit Bloomberg; Alibaba se va restructura în șase divizii principale de afaceri.

Cele mai bune știri europene

• Actualizare Kantar UK Supermarket mar: inflația prețurilor la produsele alimentare a crescut din nou pentru a ajunge la 17,5% în cele patru săptămâni până la 19 martie 2023, un nou record bazat pe ultimele noastre date de piață.
• Muller de la BCE spune că inflația încetinește, dar este prea devreme pentru a declara o victorie.

Bănci

• Enria de la BCE spune că evenimentele actuale confirmă că este nevoie de o supraveghere puternică și exigentă mai mult ca niciodată.Adăugă, în unele cazuri au existat ieșiri rapide de depozite bancare.
• Bailey de la BoE spune că niciuna dintre caracteristicile emisiunilor recente ale băncilor nu cauzează stres în Regatul Unit; Ramsden spune că va urmări cu atenție costurile de finanțare bancară.
• Oficialul Trezoreriei SUA, Liang, a spus că guvernul SUA va folosi instrumente pentru a preveni contagiunea bancară din nou, dacă este justificat și că sistemul financiar american este semnificativ mai puternic acum datorită cerințelor mai stricte de capital și lichiditate, în timp ce ea a adăugat că SUA trebuie să se asigure că reglementările bancare și supravegherea sunt adecvate pentru riscurile și provocările de astăzi, conform mărturiei ei pregătite, potrivit Reuters.
• Procurorii financiari francezi PNF spun că sunt în desfășurare căutări la cinci firme bancare/financiare situate în Paris și districtul Paris La Defense re.o anchetă fiscală, asistând procurorii germani.Societe General GLE FP confirmă că birourile sale sunt percheziționate.
• S&P spune că încă nu a văzut vreo contagiune semnificativă pentru APAC din cauza tulburărilor băncilor regionale din SUA/Credit Suisse CSGN SW.

FX

• USDul a fost din ce în ce mai slab pe parcursul dimineții în cadrul parametrilor relativ îngusti 102.52-102.76, cel mai recent DXY a încercat să reducă dezavantajele inițiale.
• Acțiune care vine la averea mixtă a colegilor, cu performanțele AUD, NZD și JPY având în vedere tonul de risc și pe măsură ce JPY încearcă să-și revină după presiunile de luni; menținând sub 0,67, 0,625 și, respectiv, peste 131,00.
• CHF rămâne în urmă, cu dezavantajul aparent provenind din tonul de risc, mai degrabă decât din orice îngrijorare bancară elvețiană proaspătă, EUR/CHF peste 0,99 până la un vârf de 0,99300.
• În imediata apropiere se află CAD care nu poate beneficia de creșterea țițeiului, în timp ce GBP și EUR sunt cuprinse în jurul valorii de 1,08 și, respectiv, 1,23 față de USD, iar Banca Centrală a vorbit până acum fără a mișca cadranul.
• Model Citi de sfârșit de lună: Prelim.Estimarea indică vânzări moderate în USD față de toate monedele majore ex-EUR, prin Reuters.Faceți clic aici pentru mai multe detalii.
• PBoC a stabilit punctul de mijloc USD/CNY la 6,8749 față de exp.6.8737 anterior 6.8714

Venit fix

• EGB-urile sunt sub presiune în continuarea tonului de risc mai ferm din comerțul APAC; cu toate acestea, indicile de referință sunt la cele mai slabe niveluri, pe măsură ce acțiunile intră în roșu.
• Mai precis, Bund-urile sunt sub 136,00, cu randamentul asociat pe 10 ani mult peste 2,30%, deși încă nu a depășit 2,35%.
• Gilts și periferia EZ sunt în concordanță cu omologii de bază menționați și nu au fost afectate de numeroși oficiali ai Băncii Centrale, unde accentul s-a pus pe recentele tulburări bancare.
• În ceea ce privește aprovizionarea, vânzările italiene și germane au trecut fără zgomot și au fost bine primite în general, deși cererea a fost puțin mai scăzută în comparație cu ieșirile anterioare.

Mărfuri

• Indicile de referință brute continuă să crească ajutate de dolarul mai slab și de ultimele tensiuni geopolitice re.Coreea de N; WTI și Brent dețin peste 73 USD/bbl și, respectiv, 78 USD/bbl.
• Indiciul de referință pentru gaze din Europa și SUA diferă ușor în comerțul european; Morgan Stanley scrie că "prețurile probabil trebuie să scadă în continuare pentru a stimula un răspuns adecvat al ofertei, dar este posibil să ne apropiem de jos”.
• Aurul spot este presat de tonul de risc și, nereușind să beneficieze de USD mai moale, cu metalul galben sub 1959 USD/oz 10-DMA și deținând în prezent aproximativ 1950 USD/oz, metalele de bază sunt dimpotrivă mai ferme.li>
• vicepremierul rus Novak spune că complexul de combustibil și energie este durabil în ciuda provocărilor, speră să ajungă la un acord asupra termenilor contractuali cheie pentru gazoductul Power of Siberia 2 către China în acest an.Rusia ar trebui să caute să producă cel puțin 100 mln/T de GNL pe an până în 2030.

Geopolitică

• Ministerul rus al Apărării a declarat că a tras rachete supersonice antinavă asupra unei ținte simulate din Marea Japoniei.
• Liderul nord-coreean Kim a condus programul de armare nucleară și a inspectat tehnologia de declanșare nucleară în timpul unei simulări recente.Kim a cerut, de asemenea, eforturi constante de îmbunătățire a capacității nucleare și a spus că țara ar trebui să fie pe deplin pregătită să folosească arme nucleare în orice moment, în timp ce a cerut extinderea materialelor nucleare de calitate pentru arme pentru a crește exponențial arsenalul de arme nucleare.Coreea de Nord a susținut, de asemenea, că exercițiile militare ale SUA și Coreei de Sud care implică un transportator aerian vizează atacuri nucleare preventive și a spus că activitățile americane anti-coreene de Nord se intensifică la niveluri inacceptabile, potrivit KCNA.
• Se pare că Coreea de Nord se pregătește să reia activitatea diplomatică străină după trei ani de izolare COVID, potrivit FT; Oficialii nord-coreeni au reluat recent călătoriile în Rusia și China.
• Ministrul de externe al Belarusului spune că au fost forțați să ia măsuri pentru a asigura securitatea în fața potențialului creștere a NATO în țările vecine, prin intermediul Tass.

Cripto

• CEO-ul Binance a spus că plângerea CFTC pare să aibă o recitare incompletă a faptelor și că nu sunt de acord cu aspectele pretinse în plângere.CEO-ul Binance a spus că intenționează să respecte și să colaboreze cu SUA și cu alte autorități de reglementare din întreaga lume, în timp ce a adăugat că Binance.com nu tranzacționează pentru profit și nu manipulează piața în nicio circumstanță, potrivit Reuters.

Calendarul evenimentelor din SUA

• 08:30: Balanța comercială anticipată a mărfurilor din februarie, estimată-90 miliarde USD, anterior-91,5 miliarde USD, revizuită-91,1 miliarde USD
• 08:30: Stocuri de vânzare cu amănuntul din luna februarie, estimată 0,2%, anterior 0,3%
  • Stocuri cu ridicata pe parcursul lunii, estimat-0,1%, anterior-0,4%, revizuit-0,3%
• 09:00: Ian.FHFA Indicele prețurilor caselor pe lună, estimat-0,2%, anterior-0,1%
• 09:00: ian.S&P Case Shiller Composite-20 YoY, estimată 2,55%, anterior 4,65%
  • S&P/Case-Shiller US HPI YoY, înainte de 5,76%
  • S&P/CS 20 City MoM SA, estimat-0,50%, anterior-0,51%
• 10:00: Martie Conf.Board Consumer Confidence, estimat 101.0, anterior 102.9
  • Așteptări, înainte de 69.7
  • Situația actuală, anterioară 152.8
• 10:00: Martie Richmond Fed Index, estimat-10, anterior-16
• 10:30: Activitatea serviciilor Fed din Dallas din martie, înainte de-9.3

Bănci centrale

• 10:00: Barr de la Fed apare în fața comisiei bancare din Senat

Jim Reid de la DB încheie încheierea de peste noapte

După 2 săptămâni și jumătate agitate care s-au simțit ca un an, săptămâna a început pe un picior mult mai calm.Sunt în vacanță de câteva săptămâni de joi, așa că sper să nu fiu nevoit să fac întâlniri cu zoom de pe pârtiile de schi.Ținuta și tehnica mea de schi nu vor face din asta o priveliște frumoasă.

Așa cum am subliniat ieri în CoTD link aici, trebuie să avem grijă să nu luptăm în bătălia ultimului război.Băncile mari din SUA și Europa sunt entități complet diferite față de cele care intrau în GFC.Pentru băncile mari din SUA, de exemplu, titlurile de valoare și împrumuturile/leasing-urile din bilanțurile lor ca % din depozite sunt mai mici decât atunci când datele noastre încep în 1985 și la sub 100% sunt masiv în scădere față de vârfurile lor GFC de peste 150%.Nu avem aceleași date pe termen lung pentru Europa, dar scăderile de la GFC sunt de amploare similară.

În contrast, corporațiile sunt mai încurajate acum decât în ​​timpul GFC, iar acest ciclu ar putea fi, în cele din urmă, mai concentrat asupra implicită corporativă față de financiar, de exemplu 2001-2002, mai degrabă decât 2008-09.Consultați nota completă a lui Steve Caprio aici pentru mai multe despre acest lucru și despre modul în care spread-urile corporative sunt prea strânse pentru finanțe acum.

Așadar, nicio veste nouă nu a fost o veste bună ieri și unele prime de risc au fost eliminate de pe piață.Acest lucru a fost cel mai evident în obligațiunile cu randamente americane la 2 și 10 ani în creștere cu +22,9 bps și, respectiv, cu +15,4 bps.S&P 500 a crescut cu +0,80% în prima oră de tranzacționare, dar a retras întreaga mișcare înapoi la plat înainte de a reveni în după-amiaza SUA pentru a termina cu un câștig general modest de +0,17%, în timp ce STOXX 600 a urcat cu +1,05%.Băncile din SUA au condus mișcarea în sus, după ce au tranzacționat minimele de săptămâna trecută, indicele băncilor S&P 500 în creștere cu +3,05%.Băncile europene au fost mai devreme cu +1,69% mai mari.

În rest, First Citizens a crescut cu 49% la deschiderea pieței după acordul său de a cumpăra Silicon Valley Bank a SVB Financial Group, încheind ziua cu +53,74%.First Republic Bank a sărit în mod similar la deschidere cu +27,45% după un raport Bloomberg conform căruia autoritățile americane iau în considerare o extindere a facilității lor de creditare de urgență, Programul de finanțare a termenului bancar, care a fost creat pe 12 martie odată cu prăbușirea SVB și Signature Bank..În acest context, indicatorul băncilor regionale din SUA, indicele KBW, s-a închis ieri cu +2,54%, lideri incluzând First Republic +12,14%, Comerica +5,40% și KeyCorp +5,31%.p>

Îmbunătățirea sentimentului de risc i-a făcut pe investitori să-și reducă așteptările cu privire la reducerile dobânzilor Fed, deoarece rata implicită pentru reuniunea Fed din mai a câștigat +9,2 pb, ducând-o la 4,950%.Cu alte cuvinte, contractele futures de la Fed stabilesc acum o șansă de 53% de o creștere de +25 bps în mai.Pentru întâlnirea din decembrie, piețele și-au redus așteptările cu privire la reduceri de rate de la peste-94 bps vineri la aproape-74 bps, deoarece rata implicită a crescut cu +29,5 bps la 4,206%.

În această parte a iazului, indicele german de încredere a afacerilor March Ifo a fost tipărit peste așteptări la 91,2 față de 88,3 estimat și în creștere de la 88,5 pentru februarie.Celelalte două componente individuale ale lansării au depășit, de asemenea, așteptările, cu climatul de afaceri urcând la 93,3 vs 91 de așteptat și evaluarea actuală la 95,4 vs 94,1 de așteptat.Deși sondajul Ifo demonstrează în mod obișnuit o sensibilitate mai mică la incertitudinea pieței financiare în comparație cu alte anchete venite din Germania, cum ar fi sondajul ZEW, eliberarea este în concordanță cu PMI de vinerea trecută, care sugerau că economia zonei euro rămâne în, sau cel puțin era într-o formă decentă, înainte de a lovit criza bancară.

În consecință, DAX a depășit performanța față de indicele mai larg STOXX 600, în creștere cu +1,14%, în timp ce STOXX 600 a avansat cu +1,05%.Pentru acestea din urmă, toate sectoarele majore au fost în verde, cu lideri de sector inclusiv îngrijirea sănătății +1,93%, utilități +1,31% și auto +1,89%.CAC a câștigat și ieri, în creștere cu +0,90%.Ca urmare a agitației de vineri cu privire la stabilitatea sectorului bancar european, Simkus de la BCE a subliniat că "lichiditatea bancară, capitalizarea sunt ridicate în zona euro.” De Cos de la BCE a făcut ecou acest sentiment, declarând "băncile din zona euro sunt bine pregătite pentru scenarii adverse.".

Am auzit și de la câțiva alți vorbitori ai BCE ieri, deoarece Schnabel de la BCE a declarat că a insistat ca declarația BCE să spună că mai multe creșteri sunt o posibilitate, spre deosebire de asigurarea verbală făcută de președintele Lagarde.Comentariile lui Centeno de la BCE au fost mai conciliante, deoarece el a afirmat că "nu văd că așteptările inflaționiste pe termen lung se deancorează”, "fără semne de efecte de runda a doua în stabilirea salariilor”.Piețele au trecut la prețuri la o rată terminală modest mai mare, deoarece swapurile pe indicele overnight din zona euro pentru iulie au crescut cu +7,5 pb, ducând rata la 3,321%.Rata pentru sfârșitul anului a crescut, de asemenea, cu +11,5 bps până la 3,226%, prețul având o șansă de 1 din 3 de reducere a ratei de-25 bps până în decembrie.În acest context, randamentele pe curba randamentelor suverane germane au crescut ieri, randamentul bunurilor pe 10 ani urcând cu +9,8 pb mai sus, ducând randamentul la 2,227%.Randamentul pe 2 ani a câștigat +12,8 pb până la 2,521%

Piațele de acțiuni din Asia sunt în mare parte mai ridicate peste noapte.Pe măsură ce scriu, Hang Seng +0,60%, KOSPI +0,44% și Nikkei +0,07% sunt mai mari, dar cu acțiuni din China continentală amestecate cu CSI -0,16% în scădere, în timp ce Shanghai Compozitul +0,05% oscilează între câștiguri și pierderi.Contractele futures pe acțiunile din SUA sunt puțin mai mari, contractele legate de S&P 500 +0,16% și NASDAQ 100 +0,17% imprimând câștiguri ușoare.Între timp, randamentele titlurilor de trezorerie pe 10 ani -1,89 bps sunt ușor mai scăzute, tranzacționându-se la 3,51%, în timp ce titlurile de trezorerie pe 2 ani -3,5 bps se tranzacționează la 3,96% pe măsură ce trecem la presa.

În datele de dimineață, vânzările cu amănuntul din Australia au crescut cu +0,2% l/l în februarie, în conformitate cu așteptările pieței, în scădere față de o creștere revizuită de +1,8% în ianuarie, ceea ce înseamnă că gospodăriile își reduc cheltuielile ca răspuns la dobânzi mai mari.Datele slabe se adaugă la argumentul pentru o pauză din partea Reserve Bank of Australia RBA la întâlnirea din 4 aprilie.Între timp, datele IPC programate să fie publicate mâine vor fi de remarcat pentru banca centrală.

În ceea ce privește mărfurile, contractele futures pe țiței WTI au avut o evoluție puternică ieri, crescând cu +5,13% la peste 72,81 USD/bbl, în timp ce țițeiul Brent a câștigat +4,17%, până la 78,12 USD/bbl.Contractele futures europene pe gaze naturale au câștigat și ele +3,49% ieri.Creșterea prețurilor la energie sa datorat atât presiunilor din partea ofertei, cât și din partea cererii.La cerere, creșterea acțiunilor bancare și achiziția de SVB au părut să atenueze preocupările legate de o criză financiară mai extinsă.Între timp, o dispută juridică între regiunea semi-autonomă irakiană Kurdistan și Turcia a pus în limb circa 400.000 bbl/zi de exporturi.Acest lucru vine în condițiile în care rafinăriile franceze funcționează la o fracțiune din capacitatea normală din cauza protestelor în desfășurare în țară.Un raport Bloomberg a blocat până la 80% din capacitatea națională de procesare a țițeiului.

În sfârşit, ieri a fost lansată, de asemenea, Dallas Fed Manufacturing Activity pentru luna martie, care a scăzut sub aşteptări la-15,7 vs-10 estimate.Aceasta a fost o nouă scădere de la-13,5 luna trecută, deoarece percepțiile asupra condițiilor mai generale de afaceri s-au deteriorat în cursul lunii.

Acum, privind ziua care urmează, vom avea o serie de comunicate de date din SUA, inclusiv încrederea consumatorilor Conference Board, indicele de producție Richmond Fed și condițiile de afaceri, activitatea de servicii de la Dallas Fed, indicele prețurilor caselor FHFA din ianuarie, și stocurile cu ridicata și cu amănuntul din februarie și balanța comercială a mărfurilor în avans.Vom avea, de asemenea, datele despre producția din martie și încrederea consumatorilor din Italia, precum și datele privind sentimentul economic, iar din Franța datele despre producția și încrederea consumatorilor din martie.Bailey de la BoE va depune mărturie astăzi despre criza Silicon Valley Bank și vom auzi, de asemenea, de la Muller de la BCE.În cele din urmă, vom avea lansări de câștiguri de la Micron, Walgreens Boots Alliance și Lululemon.