20:39 2023-02-03
extpolitic - citeste alte articole pe aceeasi tema
Comentarii Adauga Comentariu
_ Ce s-a aflat în spatele raportului de locuri de muncă „Uau, uau, uau” de astăzi
Ce a fost în spatele raportului de locuri de muncă "Wow, Wow, Wow” de astăzi
S-a auzit un sunet puternic de la strategii și economiștii de pe Wall Street, după tipărirea raportului de muncă de astăzi, cu reacțiile mai mult sau mai puțin în concordanță cu șocul pur: oriunde de la "wow, wow, wow”...
"WOW! WOW!' Prezentul CNBC a uluit de raportul de locuri de muncă care arată 517.000 de locuri de muncă adăugate — "O explozie de un număr!”
— Tommy moderna-vaX-Topher @tommyxtopherhttps://t.co/P8sxFQnJtG pic.twitter.com/>WC4jMYt1Tr 3 februarie 2023
...la "holy molyputernic>"
Sfinte Moly ce raport! Distorsiunile sezoniere și analizele comparative, în afară de persoanele care își doresc locuri de muncă, le pot găsi și, deși ponderea muncii în PIB nu crește, se întâmplă ceva extraordinar și bun în distribuția creșterii salariilor
— Julia Coronado @jc_econpic.twitter.com/4mf4ct9uvI 3 februarie 2023
Și cu rata șomajului care scade la 3,4%-egal cu cel mai scăzut din ultimii 54 de ani-de la 3,6%, în timp ce raportul privind salariile arată că adăugarea a 517.000 de locuri de muncă este cea mai mare din iulie și cu mult peste cea mai mare prognoză-de fapt, o bataie record de 9 sigma până la consensul median, șocul a fost meritat ca și astăzi raportul a fost într-adevăr o explozie.
Dar de ce: ce s-a întâmplat că toată lumea a greșit atât de mult?
Câteva lucruri.În primul rând, așa cum am avertizat ieri, astăzi BLS a dezvăluit o serie de revizuiri de date, care includ actualizarea controalelor populației – care ar avea ca efect mecanic creșterea forței de muncă – și actualizarea factorilor sezonieri, care au distorsionat și mai mult numărul de salarii non-agricol din ianuarie acest lucru este esențial, deoarece cititorii vor citi în curând.Acesta este
>imagine>
Revizuirile-în cazul în care a existat vreo întrebare-au fost în sus și au făcut ca datele sondajului de la Instituție să pară și mai puternice.De fapt, mult mai puternic: au existat reviziuni în sus ale tuturor rapoartelor lunare de salarizare începând cu iunie 2022, după cum se arată în graficul de mai jos.
>
În termeni practici, fie că au fost propagandă meritată sau pur urmărită, revizuirile au ajutat la rezolvarea misterului lucrătorilor dispăruți de pe piața muncii.Președintele Fed, Jerome Powell, și majoritatea analiștilor au estimat că aproximativ 2,5-3 milioane de lucrători sunt "dispăruți” – adică majoritatea analiștilor s-ar aștepta să lucreze astăzi, dacă pandemia nu ar fi avut loc.Ei bine, a existat o revizuire ascendentă de 813.000 a raportului privind salariile din decembrie care a fost revizuit de la 153,743 milioane la 154,556 milioane și care a explicat în mare parte unde au mers "lucrătorii dispăruți”: așa cum era de așteptat, aceștia erau doar niște biți dintr-o foaie de calcul Excel.p>
>
Dar singurul loc în care revizuirile au fost cele mai notabile a fost în ancheta pe gospodării, care este folosit pentru a calcula numărul real de lucrători angajați.Ceea ce a arătat a fost o creștere și mai remarcabilă a ocupării forței de muncă în ianuarie, care a crescut cu 894.000 în ianuarie și împreună cu 717.000 revizuite în sus în decembrie, un total mare de 1,6 milioane în două luni...
>
....acea divergență infamă dintre sondajele gospodăriilor și instituțiilor, care au arătat că nu au câștigat ocuparea forței de muncă din martie până în noiembrie, aproape sa încheiat.
>
Așa de bine, BLS, pentru că ține cont de acest site web care tinde să sublinieze ce date nu au sens și tu le revizuiești în mod corespunzător.Doar...poate nu.Pentru că, în ciuda revizuirilor masive, ceea ce BLS a uitat să repare a fost distribuția dintre lucrătorii cu normă întreagă și cei cu normă parțială.Și asta e grozav, pentru că așa cum se arată în graficul de mai jos...
>
...numărul lucrătorilor cu normă întreagă în martie 2022 a fost de 132,587 milioane.Avanză rapid până în ianuarie 2023, când era 132.577: așa este: totalul de lucrători cu normă întreagă din SUA a scăzut cu 10.000 pe o perioadă de 10 luni.Între timp, lucrătorii cu fracțiune de normă au crescut de la 25,908 milioane la 27,400 milioane, o creștere cu 1,492 milioane!
Așadar, cel puțin știm de unde a venit cea mai mare parte a creșterii forței de muncă din SUA în ultimul an: practic niciun loc de muncă cu normă întreagă și toate cu normă parțială. Ok, bine, dar cum rămâne cu creșterea în ianuarie a salariilor? Ei bine, amintiți-vă ce am spus aseară: în previzualizarea statelor de plată de astăzi am avertizat "Nu este raportul de salarizare din ianuarie.Este raportul de ajustare sezonieră din ianuarie.Anul trecut, a fost de 2,9 milioane”... Nu este raportul privind salariile din ianuarie.Este raportul de ajustare sezonieră din ianuarie.Anul trecut, a fost de 2,9 milioane ...și că numărul de astăzi ar fi o funcție întreagă a ajustării sezoniere. Ghici ce: a fost.Pentru că, în timp ce tipărirea statelor de plată ajustate a fost o creștere de 517.000, cel neajustat a fost-hopa-2,5 milioane! Așa a spus economistul șef Bloomberg, Anna Wong: "Raportul privind locurile de muncă din ianuarie a arătat o creștere extrem de robustă, mai mare decât cea mai mare estimare din sondajul Bloomberg.Dacă pare prea frumos pentru a fi adevărat, asta este pentru că este prea bun pentru a fi adevărat – câștigul se datorează în mare parte factorilor sezonieri și revizuirilor datelor anterioare.Fed nu va acorda prea multă importanță acestui raport în formularea politicii.”p>
Cititorii știau acest lucru, desigur: în previzualizarea NFP aseară l-am citat pe Goldman care a spus că "factorii sezonieri din ianuarie au evoluat favorabil în ultimii ani, cu un obstacol de la o lună la lună pentru statele de plată private de-2.829 k în ianuarie 2022, comparativ cu-2.695k în medie în 2017-19vezi Anexa 3.Credem că factorii sezonieri BLS se potrivesc prea mult cu decelerația de salarizare legată de Omicron în ianuarie 2022 +500.000 mom sa, față de +609.000 în medie în 4T21 și +714.000 în februarie 2022.” p>
Așa a arătat Goldman "obstacolul” sezonier adică, factorul fudge la tipărirea din ianuarie... ...și factorul final de ajustare: +517K număr ajustat sezonier vs-2,505 milioane neajustat, ceea ce ne duce la un factor de ajustare sezonier record de peste 3 milioane. Și asta, dragi cititori, este modul în care transformați o scădere de 2,5 milioane de locuri de muncă într-o bataie de 517.000, de 9 sigma, care ia permis lui Biden să se laude la televizor cu cât de puternică este cu adevărat economia lui...
>
>
_ Ce s-a aflat în spatele raportului de locuri de muncă „Uau, uau, uau” de astăzi
Comentarii:
Adauga Comentariu