10:20
Comentarii Adauga Comentariu

_ Sfârșitul hedonismului monetar

Sfârșitul hedonismului monetar

Scris de Jeff Deist prin Institutul Mises,

Banii ieftini și creditul ne fac mai bogați? Mai mulți bani și credit creează mai multe lucruri sau lucruri mai bune? Ne fac mai fericiți și mai productivi? Sau aceste forțe gemene denaturează de fapt economia, alocă greșit resursele și ne degradează ca oameni?

>imagine>

Acestea sunt întrebări fundamentale într-o epocă a hedonismului monetar. Este timpul să începem să le punem și să răspundem.Milioane de oameni din Occident recunosc din ce în ce mai mult limitele politicii monetare, înțelegând că mai mulți bani și credit în societate nu creează în mod magic mai multe bunuri și servicii.Producția precede consumul.Acumularea de capital este posibilă numai prin profit, care este generat de o productivitate mai mare, datorită investițiilor de capital anterioare.În centrul tuturor se află munca grea și ingeniozitatea umană.Nu ne îmbogățim prin edict legislativ.

Cum am pierdut din vedere aceste adevăruri simple este complex. Dar putem începe să înțelegem asta ascultând pe cineva mai inteligent! Marele scriitor financiar James Grant știe probabil mai multe despre ratele dobânzilor decât oricine de pe planetă.Așa că ar trebui să fim atenți când sugerează că experimentul de patru decenii al Americii în ratele care doar scad, scad și pare să se fi încheiat.

Lucrul izbitor despre piața de obligațiuni și ratele dobânzilor este că acestea tind să crească și să scadă în intervale de generație.Nicio altă garanție financiară pe care o cunosc nu prezintă aceeași caracteristică.Dar ratele dobânzilor au făcut acest lucru încă din perioada Războiului Civil, când au scăzut constant din 1865 până în 1900.Au crescut apoi din 1900 până în 1920, au scăzut din 1920 până în 1946 și apoi au crescut din 1946 până în 1981-și au crescut a crescut vreodată în ultimii cinci sau 10 ani ai acelei perioade de 35 de ani.Apoi au căzut din nou din 1981 până în 2019–20.

Deci fiecare dintre aceste cicluri a fost foarte longeviv.Acesta actual a trecut, să spunem, 40 de ani.Este o carieră de succes pe Wall Street și jumătate.Ați putea lucra în această afacere de mult timp și nu ați văzut niciodată o piață ursară a obligațiunilor.Și cred că acea memorie musculară a atenuat percepția asupra forțelor financiare care ar conspira pentru a duce la rate mai mari.

—James Grant, vorbind la Raportul Octavian

Înțeleg cu adevărat această istorie tinerii geniali de la Ivy League care lucrează la băncile centrale și la casele de investiții? De ce ar trebui?Costul de bază al capitalului a fost mai mic de 3% de-a lungul carierei lor.Creditul ieftin și piețele de valori în creștere sunt tot ce știu.O mulțime de proiecte au sens atunci când sunt finanțate cu datorii mai degrabă decât cu capital propriu; sau cum am putea spune, cu banii altora.Și când acele proiecte devin publice, cifrele cresc!

Până când nu o fac.

Se teme că finanțatorii noștri sub patruzeci de ani nu înțeleg cu adevărat funcția de bază a ratelor dobânzilor, o funcție pe care Mises a explicat-o atât de clar în urmă cu mai bine de o sută de ani.Ratele dobânzilor ar trebui să acționeze ca "prețuri”, așa cum spune domnul Grant, sau mai precis, ca rapoarte de schimb.Acestea reunesc debitori și economisitori, îndeplinind astfel o funcție critică a piețelor de capital și alocând resurse pentru cele mai bune și mai înalte utilizări ale acestora.

Cu toate acestea, în 2022, ratele dobânzilor sunt considerate pe scară largă ca instrumente de politică.Sunt controale economice, determinate și modificate de către bancherii centrali tehnocrați atunci când economia se supraîncălzește sau se răcește.Ne așteptăm ca băncile centrale să "stabileze” ratele dobânzilor, o imposibilitate pe termen lung, dar și un obiectiv pervers într-o economie presupusă liberă.

Ce alte prețuri vrem să fie planificate la nivel central? Mâncare, energie, locuință? Ar trebui Fed să direcționeze câte mașini produce GM în 2022, prețul unui bushel de grâu sau salariul pe oră pentru un angajat al depozitului Amazon? Aceasta este Uniunea Sovietică?

Desigur că nu.Dar cei care văd banii ca pe o creație politică sunt din nou predispuși la erori fundamentale.Ei nu înțeleg banii ca bani.Cu siguranță nu își pot imagina o lume fără "politică monetară”, care este în mod evident o formă de planificare centrală.

Economiști austrieci precum Carl Menger și Ludwig von Mises au ilustrat modul în care banii pot apărea pe piață ca pur și simplu marfa cea mai tranzacționabilă, cu cele mai dorite caracteristici de "bani”.Nu avem nevoie de trezorerie de stat sau bănci publice pentru a-l emite.Și ar trebui să ne preocupe calitatea banilor, la fel cum ne pasă de calitatea bunurilor și serviciilor pe care le-am schimbat pentru ei.

Dar în terenul fiat, această calitate scade, scade și scade.Tot ce atinge politica devine mai rău; de ce ne-am aștepta ca banii să fie o excepție?

Acest experiment de patru decenii în stabilirea prețurilor ratelor dobânzilor, descris ca fiind ciclic de domnul Grant, nu este surprinzător, corespunde cu o creștere dramatică a masei monetare M1 din SUA.În ianuarie 1982, "banii îngusti” ai Fed erau mai puțin de 450 de miliarde de dolari.În ianuarie 2022, a fost de peste 20 de trilioane de dolari – de aproximativ patruzeci și patru de ori mai mare!

Putem numi acest hedonism monetar: o combinație de rate scăzute și o ofertă monetară în continuă creștere, menită să creeze iluzia bogăției reale.Hedonismul monetar este un aranjament care încurajează întreaga noastră societate să trăiască peste posibilitățile sale, folosind mai degrabă politica monetară decât politica directă de impozitare și cheltuieli.Beneficiază direct atât Beltway, cât și clasele bancare, care se bucură de un privilegiu politic exorbitant datorită apropierii lor de banii ieftini nou creați.La urma urmei, Congresul poate deservi datoria de peste 30 de trilioane de dolari cu plăți de dobânzi de mai puțin de 400 de miliarde de dolari — datorită unei rate medii ponderate a dobânzii de doar aproximativ 1,6 la sută pentru această datorie.Și este îngrozitor de plăcut pentru politicienii cheltuitori să știe că Fed este gata să creeze o piață instantanee pentru trezoreriile deținute de băncile comerciale.

Cu siguranță, banii ieftini și ratele mici ne avantajează pe toți, într-un sens miop.Acestea reduc costul de a face afaceri și permit corporațiilor să aibă mai multe datorii deductibile din impozite.Ei fac plățile casei și creditele ipotecare mai accesibile.Fac facultatea și mașinile și cinele și vacanțele cumpărate cu credit mai ieftine.Îl fac să cheltuiască ușor și distractiv.

Cu toate acestea, există întotdeauna un preț care trebuie plătit pentru dezordinea necâștigată.Mahmureala urmează petrecerii.Cu toții îl simțim.Urmează o socoteală pentru dolarul american inflaționist.Această socoteală va veni pentru drepturi, pentru cheltuielile Congresului, pentru politica externă deranjată a SUA și pentru deținătorii de trezorerie.

Dar această evaluare economică nu este întreaga poveste.De asemenea, trebuie să luăm în considerare costurile sociale și culturale incalculabile, dar rareori considerate.

Ce se întâmplă cu societatea când cheltuielile sunt încurajate și economisirea este pentru nebuni?

Bunicii noștri au înțeles puterea ratelor dobânzilor compuse.Ei ar putea economisi 10 la sută din venitul lor la, să zicem, 10 la sută rate ale dobânzii, iar cuibul lor s-a dublat aproximativ la fiecare șapte ani.Ar putea merge înainte pur și simplu, dacă nu cu ușurință, printr-o pură economie.Ar putea urma cea mai umană dintre constrângeri, dorința adânc înrădăcinată de a pune bani deoparte pentru o zi ploioasă.Ar putea lăsa ceva pentru generațiile viitoare.Chiar și atunci când inflația de consum se apropia de 10% în anii 1970 și 80, aceștia puteau obține 14% pe un simplu CD sau pe un cont pe piața monetară!

Compară experiența lor cu cea a unui tânăr nefericit de astăzi, care încearcă să economisească un avans de 20% pentru o casă modestă de 300.000 USD.În 2022, cu inflația cu cel puțin 6 puncte peste ratele simple de economisire, acest lucru pare un vis.

Aceasta este perversitatea vremurilor noastre: cu rate ale inflației mai mari decât ratele de economisire, stimulentul copleșitor este să cheltuiești și să împrumuți mai degrabă decât să produci și să economisești.

Bitcoiners înțeleg deja problema.Conceptul economic simplu al preferinței de timp explică atât de multe: unii oameni sunt mai mult decât dispuși să renunțe la consum astăzi pentru a culege o recompensă mai mare mai târziu – chiar dacă acel "mai târziu” depășește durata de viață.Preferința de timp este singura modalitate de a înțelege ratele dobânzilor și funcția lor critică în societate; ratele dobânzilor reflectă preferințele relative ale împrumutaților și economisitorilor.Manipularea ratelor dobânzilor de către băncile centrale întrerupe acest mecanism critic, permițând să apară bule sub formă de noi credite fără noi economii.

Fără ratele dobânzilor determinate de preferința de timp, semnalele societății se confundă.Cu toții înțelegem, din punct de vedere axiomatic, de ce oamenii preferă ceva azi cert față de ceva în viitor incert.Putem muri pe neașteptate, pozițiile noastre financiare s-ar putea schimba radical din cauza unor evenimente neprevăzute sau condițiile externe ne-ar putea influența dorințele.Cu toții înțelegem să împrumuți bani pentru a cumpăra o casă de vis la patruzeci de ani, în loc să plătim cash la nouăzeci de ani.Înțelegem cu toții de ce creditorii, având în vedere incertitudinea și toleranța care implică împrumutul, doresc să li se plătească dobândă pentru riscul lor.

Este o chestiune de timp.

Tot ceea ce facem în această lume corporală are un element temporal.Atunci când guvernele sau băncile centrale interferează cu banii și ratele dobânzilor, ele denaturează informațiile vitale furnizate de preferințele relative de timp ale oamenilor reali.

Hans Hoppe, în infamul său Democracy: The God That Failed, merge mai departe, descriind preferința de timp drept elementul esențial civilizator sau decivilizator al societății.

Investitorul-economizor inițiază un "proces de civilizație”.În generarea unei tendințe de scădere a ratei preferinței de timp, el – și toți cei conectați direct sau indirect la el printr-o rețea de schimburi – se maturizează de la copilărie la maturitate și de la barbarie la civilizație.

Atunci când mulți oameni economisesc și investesc, în întreaga societate, o numim acumulare de capital.Și așa cum postulează Hoppe, acest lucru nu este doar economic, ci este cultural și civilizațional.Oameni economisiți, precum bunicii noștri, generație după generație, ne-au lăsat moștenire o lume aproape inimaginabilă de hrană, apă, locuințe, transport, comunicații, medicamente și bunuri materiale de orice fel la prețuri accesibile.Au făcut asta din dragoste și sacrificiu, dar au făcut-o și pentru că sistemul monetar a recompensat economisirea.

Astăzi, contrariul este adevărat.Politica monetară în Occident este un agent de decivilizare.Răsturnează impulsul natural și înnăscut al omului de a economisi pentru o zi ploioasă și de a lăsa copiii noștri mai bine.Încurajează consumul în detrimentul producției, desfrânarea în detrimentul economiilor și promisiunile politice de astăzi, care vor fi plătite de către economisiți și contribuabili mâine.Politica monetară degradează și deformează economia, dar în cele din urmă efectele sale corozive afectează cultura mai largă.

Pe scurt, ne face oameni mai răi.

Bitcoin remedia asta? Poate.Cu siguranță, în ochii multor maxi sau "realiști bitcoin,” după Cory Klippsten.Dar timpul se scurge.Ne confruntăm cu o combinație toxică de politicieni îndrăgostiți de preferințe și bancheri centrali care sunt prea dispuși să ofere soluția.Epuizăm capitalul și ne împrumutăm împotriva viitorului.Afișăm în mod constant preferințe mari de timp, atât ca indivizi, cât și ca societate.Acest lucru nu se poate termina bine pentru copiii și nepoții noștri.

A trecut timpul ca noi toți să cerem bani mai buni, nu "politică” monetară mai bună.Este timpul ca banii să se armonizeze cu natura umană și să răsplătească impulsul salvator.Este timpul să ne reconsiderăm moștenirea generațiilor viitoare și să le facem viața mai bună și mai prosperă decât a noastră.

Hedonismul monetar, sub forma unor rate scăzute ale dobânzilor, se apropie de sfârșit.Mahmureala nu va fi frumoasă.Cititorii ar fi bine serviți să se pregătească și să acționeze în consecință.Este puțin probabil ca politicienii și bancherii să facă asta pentru noi.

Miercuri, 02.01.2023-19:25

_ Sfârșitul hedonismului monetar


(Fluierul)


Linkul direct catre Petitie

CEREM NATIONALIZAREA TUTUROR RESURSELOR NATURALE ALE ROMANIEI ! - Initiativa Legislativa care are nevoie de 500.000 de semnaturi - Semneaza si tu !

Comentarii:


Adauga Comentariu



Citiți și cele mai căutate articole de pe Fluierul:

_ Sfârșitul egalității va însemna că bărbații „nu se pot exprima”, argumentează Michael Crick

_ Millie Bobby Brown refuză salariul de 10 milioane de lire sterline pentru a juca în filmul spin-off Stranger Things

_ Antrenoarea întâlnirilor Louanne Ward: Acestea sunt cele trei obiceiuri de a trimite mesaje pe care le fac bărbații și care le fac pe femei să-și piardă interesul

_ Jeremy Hunt sugerează că miniștrii vor încerca să obțină cifra netă a migrației sub 245.000

_ Vedeta MAFS începe tratamente de conturare a corpului pe stomacul ei după o liposucție de 30.000 de dolari și o intervenție chirurgicală BBL

_ Rick Pitino este prezentat oficial ca antrenor principal St. John

_ Militar rus, acuzat de crime de război în Ucraina, după interceptarea unor convorbiri telefonice

_ Ford dezvăluie noul său Explorer electric, care ar trebui să coste în jur de 40.000 de lire sterline

_ Dylan Sprouse și Barbara Palvin sunt logodiți după aproape cinci ani împreună

_ Durata pregătirii medicilor ar trebui redusă de la șapte ani pentru a remedia criza de personal, spune șeful NHS

_ Astăzi: Karl Stefanovic o reclamă pe Sarah Abo pentru că conduce o Toyota Corolla „proastă”.

_ Cea mai nouă armă a Ucrainei: trupele folosesc mașini „kamikaze” cu telecomandă

_ Record mondial: un scoţian a înotat în apele pline cu rechini dintre insulele Noii Zeelande

_ Casa Albă: China ar trebui să ceară oprirea invaziei ruse în Ucraina

_ Karl Stefanovic se îndreaptă spre Sarah Abo după ce a fost văzută conducând Toyota în jurul orașului Sydney

_ Versiunea australiană a emisiunii de test Jeopardy! este anunțat cu Stephen Fry ca gazdă

_ Noul sistem de notare a bunăstării animalelor ar putea permite alegeri mai bine informate pentru alimente și agricultură

_ Selena Gomez este o mireasă perfectă în rochie de mireasă pe platoul de filmare Only Murders in the Building

_ Peta Murgatroyd, veterinarul Dancing With the Stars, își arată umflarea

_ Sahara Ray stârnește temeri cu o „ședință foto” alarmantă cu o pușcă falsă

_ Cumpărătorul Rogue Kmart se împarte cu hack-ul ei „bizar” de mobilier de 7 dolari

_ Morant promite o abordare „mai inteligentă” după ce se întoarce la antrenament

_ Sfârșitul armistițiului: Columbia ucide doi membri ai cartelului, capturează unul

_ LIVE TEXT Război în Ucraina, 22 martie 2023 - Putin și Xi anunță schimbarea viitorului omenirii, în timp ce Moscova amenință cu o posibilă ciocnire nucleară

_ Gaten Matarazzo are o „frică profundă” față de sfârșitul Stranger Things, deoarece i se oferă „securitate mare a locului de muncă”

_ Medicii de familie „tratează controalele cheie pentru proaspete mame ca pe un exercițiu de bifare a casetei”, sugerează studiul

_ Helen Glover va fi pe apă la Jocurile Olimpice de anul viitor, la vârsta de 38 de ani

_ Wout Weghorst susține că „trebuie să facă o treabă bună” după 18 starturi consecutive la Man United

_ Șeful feminin de la Arsenal, Jonas Eidevall, se înfurie la UEFA pentru că nu a impus tehnologia liniei de poartă obligatorie

_ Ariana Madix îi aruncă umbră lui Raquel Leviss din cauza scandalului de înșelăciune

_ Turist american, 67 de ani, sufocat după ce banca pe care s-a așezat s-a răsturnat pe spate și l-a lipit de perete

_ Pixie Lott uimește într-o rochie fără spate la Harrods împreună cu soțul Oliver Cheshire

_ Starul burlac Pete de Gail se căsătorește cu iubita lui de lungă durată în WA

_ Tanya Mangenga din Love Island dezvăluie că se întoarce la slujba ei obișnuită, în ciuda faimei vilei

_ The Weeknd este oficial deținătorul Recordurilor Guinness ca cel mai popular artist

_ Noi proteste în Franţa faţă de reforma pensiilor / Macron afirmă că protestatarii nu au legitimitate

_ Grevele din Marea Britanie vor provoca un tsunami de neliniște pentru petrolul și gazele din Marea Nordului

_ Citiți insultele cu care antrenorii NRL Jason Demetriou și Anthony Seibold s-au lovit reciproc

_ Sir Elton John este uimit să afle povestea adevărată din spatele celebrului său hit Rocket Man

_ Co-starurile lui Amanda Bynes, All That, inclusiv Kel Mitchell, s-au „rugat” ca ea să se îmbunătățească

_ Bruce Willis și soția Emma Heming își reînnoiesc jurămintele de nuntă!

_ Călătorul britanic vizitează Kmart în Australia pentru prima dată

_ Xi Jinping și Vladimir Putin spun că „se apropie schimbarea” într-un mesaj de rău augur către Occident

_ Femeie obsedată de aspiratorul Black and Decker de la Big W mai ieftin decât Dyson

_ Ce va aduce 22 martie 2023 pentru zodia MEA? Oscar Cainer spune totul

_ „Ticălosul” MAFS Shannon Adams este acum șofer de livrare UberEats

_ Lottie Tomlinson își prezintă silueta incredibilă în lenjerie florală roz ca

_ MAFS: Telespectatorii sunt supărați că vedetele se așteaptă întotdeauna ca partenerii lor să se mute la Sydney

_ Blac Chyna devine emoționat în timp ce ascultă un podcast motivațional despre învățarea din greșeli

_ Jennifer Aniston poartă o rochie neagră strânsă în timp ce se îndreaptă spre o apariție la Jimmy Fallon în NYC

_ Erdogan se angajează să atenueze deficitul de apă din Irak

_ Ed Sheeran promite să nu se mai drogheze niciodată, deoarece este „lipsit de respect” pentru memoria regretatului prieten Jamal Edwards

_ Jessica Biel dezvăluie că iubita ei nepoată are sindromul Down cu un emoționant tribut Instagram

_ Married At First Sight Telespectatorii s-au săturat de mireasa Alyssa Barmonde care spune în mod repetat „Am un copil”

_ Femeie criticată de familie pentru că a refuzat să-și împrumute cumnata ei rochia de mireasă

_ Ja Morant spune că „nu are o problemă cu alcoolul” și a plecat în FL. „să înveți cum să gestionezi stresul”

_ Culturile și minusurile carierei lui Emmanuel Adebayor după ce a anunțat retragerea

_ Kieran Culkin confirmă că fratele Macaulay Culkin și logodnica Brenda Song au primit cel de-al doilea copil

_ Clarificări și corecturi

_ Suit spune că boardul Meta a „închis ochii” la traficul de persoane


Pag.1 Pag.2 Pag.3 Pag.4 Pag.5 Pag.6 Pag.7
Pag.8 Pag.9 Pag.10 Pag.11 Pag.12 Pag.13 Pag.14 Pag.15
Pag.16 Pag.17 Pag.18

Nr. de articole la aceasta sectiune: 1044, afisate in 18 pagini.